大豆報價在新的一月承壓前行

大豆期貨延續弱勢，進入二月初，近月合約開盤時下跌6到7美分。市場的看跌動能自上週延續，當時合約收跌8到10美分，三月期貨當週下跌3½美分。這種持續的壓力反映出多種因素共同影響大豆相關價格，包括基金持倉變動、出口動態轉變以及全球作物狀況的演變。

大豆全產業鏈價格下跌

這波疲弱並不僅限於大豆。cmdtyView全國平均現貨豆價下跌7½美分，至9.985美分，而豆粕期貨下跌2.40美元，至每噸3.00美元，三月合約當週下跌6.30美元。豆油期貨週五收盤下跌52點，使三月合約週跌48點。週五的未平倉合約活動顯示總交易量增加1,392合約，但三月合約清算3,705合約，五月合約則吸收買盤，增加3,697合約。

基金活動顯示新月行情轉變

根據CFTC截至1月27日的交易者持倉報告，儘管市場疲弱，投機基金仍展現買入意願，增加7,261合約的多頭大豆期貨及期權部位。這使其總多頭持倉達到17,321合約，顯示部分參與者將新月的疲弱視為買入良機。數據顯示，隨著市場進入新的月度交易週期，交易者的持倉持續演變。

出口銷售數據落後季節性基準

美國農業部週四公布的出口銷售數據顯示，截至1月22日，大豆出口承諾達3,385萬公噸，較去年同期少20%。這佔季節性官方預估的79%，低於通常此時的87%的平均銷售速度。當前銷售速度與季節性標準之間的差距，引發對國際需求動態的疑問。市場預期本週稍晚將公布壓榨數據，預計12月壓榨大豆量約為2.304億蒲式耳。

南美作物狀況傳遞複雜信號

阿根廷大豆作物狀況仍屬中等，布宜諾斯艾利斯谷物交易所數據顯示，截至1月底，良好/優良狀況佔比為47%，較去年同期下降6個百分點，但較去年同期同週的24%有明顯改善，顯示早期壓力已經緩解。巴西的大豆收割進展緩慢，AgRural報告截至週四僅收割10%，符合此時期的季節性進度。

新月合約結算與市場走向

三月大豆週五收盤價為10.64¼美元，下跌8美分，目前交易價較前一交易日低6¼美分。現貨豆價收於9.985美元，下跌7½美分。五月合約收於10.77美元，下跌8¾美分，現價較前一日低6¼美分。七月合約收於10.905美元，下跌9¼美分，當前跌幅6¼美分。這些新月合約價格反映出技術性賣壓、基金輪動以及出口速度與季節性預期之間的不確定性。市場參與者將密切關注即將公布的USDA壓榨與出口數據，作為未來幾週市場走向的關鍵指標。