台灣積體電路製造：在創下歷史新高後，現在是否是投資的最佳時機？

隨著台灣半導體製造公司（NYSE：TSM）創下新高，投資者正在討論是否仍是進場的合適時機。答案可能會讓你感到意外。隨著人工智慧持續重塑全球產業，台灣半導體仍然處於這場轉型的核心，作為推動下一代AI系統晶片的關鍵製造支柱。

為何TSM的獲利成長現在格外重要：35%的飆升顯示基本面強勁

台灣半導體表現最具說服力的並非僅是營收成長，而是獲利的加速。在截至2025年12月31日的最新季度，公司報告淨利潤較去年同期成長了35%，連續第八個季度實現底線擴張。這一點在與同期21%的營收成長率相比時尤為重要。

這反映出公司目前的經營狀況。台灣半導體的營運效率已達到令人印象深刻的水準，利潤率約在50%左右。這意味著公司不僅在銷售更多晶片，更從每筆銷售中獲取了更高的價值。隨著2026年AI半導體需求持續加速，這種高利潤率的商業模式為台灣半導體提供了巨大的財務彈性，能夠投資擴產並維持其技術優勢。

對於目前評估台灣半導體的投資者來說，這些利潤率代表了一個競爭護城河，難以被競爭對手模仿。營收成長與利潤率擴張的結合，形成了一個強勁的盈利成長軌跡。

2026年台灣半導體的估值：儘管市值成長仍具吸引力

市值約為1.7兆美元的台灣半導體，已經位居全球最有價值的公司之列。這引發一個自然的疑問：估值是否已經脫離了現實？

此時最有用的評估角度是市盈率（P/E）。根據分析師對未來一年的預估，台灣半導體的預測市盈率約為26倍。雖然這明顯高於標普500指數的平均預估市盈率22倍，但考慮到公司在市場中的定位，這個溢價可能是合理的。

想想背景：台灣半導體是由於AI採用而快速擴張的市場中的主導者。公司在生產最先進半導體製程方面擁有無可匹敵的專業技術，這些產品能夠獲得較高的溢價。對於一個持續實現雙位數盈利成長的企業來說，市盈率在二十多倍並不算特別昂貴——這反映市場對台灣半導體結構性優勢的認可。

把握入場時機：當前機會與風險考量

投資者現在面臨的問題不是台灣半導體是否值得持有——基本面已經證明它值得——而是近期的漲勢是否已經創造了最佳的進場點。

台灣半導體在過去12個月內已上漲了50%，這自然引發對估值的擔憂。然而，有幾個因素表明上行空間仍然存在：

• AI的順風車持續延伸：隨著企業在AI基礎建設上的大量投資，對AI晶片的需求預計在2026年及之後會進一步升溫
• 製造能力的溢價：作為全球領先的先進晶片製造商，台灣半導體有望在這一成長中獲得不成比例的份額
• 盈利成長超越估值擴張：如果利潤持續擴張速度快於股價，則即使股價進一步上漲，市盈率也可能會收縮

另一方面，台灣半導體的股價已達歷史新高，若市場波動增加，未來幾個月可能會出現較低估值的進場點。長期投資者可以考慮採用平均成本法逐步建倉，而非一次性投入全部資金。

台灣半導體的當前結論

台灣半導體的基本面前所未有的強勁——盈利快速成長、利潤率擴大，以及在高成長市場中的領導地位。近期的歷史新高並不一定意味著2026年就是一個糟糕的投資時點。

對於專注於AI敞口、願意接受中二十倍市盈率的世界級成長股的投資者來說，台灣半導體仍值得考慮。公司每年20-30%的盈利增長能力，即使在目前的估值下，未來幾年仍可能展現出吸引力。

投資時機總是具有挑戰性，但對台灣半導體而言，錯過擁有這樣一個一流企業的機會，可能比在當前水平買入更代價高昂。