LII 在第四季度預期上遇阻：分析 Lennox International 最近的盈利未達預期

倫諾克斯國際（LII）近期公布的季度財報令華爾街失望，每股盈利為4.45美元，低於分析師預期的4.76美元。這與去年同期的情況形成鮮明對比，當時這家暖通空調設備製造商每股盈利為5.60美元。6.55%的下行偏差對於一個在上一季度曾超出預期、每股盈利為6.98美元（預測為6.69美元）的公司來說，是一個顯著的偏離。

收入方面的表現同樣令人失望。LII報告季度收入為12億美元，較市場普遍預期少約5.88%。與去年同期的13.5億美元相比，這是一次下滑。在過去四個季度中，倫諾克斯僅有兩次超出市場預期——這一趨勢顯示公司運營表現正面臨越來越大的壓力。

預估修正問題：為何數字比看起來更重要

投資者經常忽略的一個關鍵因素是，盈利預期在財報公布前的幾天或幾周內是如何變動的。對LII來說，進入此次財報發布前的預估趨勢明顯不利。預估的上調或下調與短期股價走勢之間一直存在高度相關性，這一動態直接影響分析師評級和股票建議。

財報發布後，倫諾克斯國際的預估修正局勢仍然充滿挑戰。公司目前的Zacks評級為#4（“賣出”），預示著短期內市場表現可能落後於大盤。下一季度的共識每股盈利預期為3.41美元，預計收入為11.1億美元。展望整個財年，分析師預計每股盈利為24.70美元，總收入達56.3億美元。

行業背景：建築產品的多空局面

LII所屬的建築產品—空調和暖氣行業，在Zacks追蹤的250多個行業中排名前41%。歷史數據顯示，排名前50%的行業表現遠超後半部分，超過2倍的差距，因此這一行業位置為公司提供了一定的結構性支撐。

同行表現提供了額外的背景信息。SPX Technologies（SPXC），另一家同樣專注於基礎設施設備的供應商，預計將於2025年12月24日公布季度財報。分析師預期SPX的每股盈利為1.86美元，同比增長23.2%，收入預計為6.2744億美元，比去年同期增長17.6%。值得注意的是，過去30天內，SPX的預估每股盈利已上調0.2%，顯示出比LII更為積極的市場情緒。

聯諾克斯國際股價的未來走向

自2026年初以來，LII股價已上漲約2.7%，略高於標普500指數的1.9%漲幅。然而，盈利未達預期和預估下調引發了對這一超越能否持續的疑問。短期內的股價走勢將主要取決於管理層如何應對盈利缺口，以及他們將提供何種未來指引。

對於追蹤LII的投資者來說，最重要的結論是：預估修正是未來幾周股價變動最可靠的預測指標之一。目前已出現不利修正，加上主要研究機構給出的“賣出”評級，倫諾克斯國際的短期技術面形勢較為艱難。公司能否穩定預估並在下一季度的指引中展現出色，將很可能成為投資者情緒的決定性因素。