LG電子即使全年收入創下新高，第四季度仍面臨更深的虧損，股價跌至99,100韓元

LG電子，這家來自韓國的消費電子巨頭，近日披露了混合的業績結果，儘管銷售額上升，但季度淨虧損卻大幅擴大。公司股價下跌1.8%，報99,100韓元，反映出投資者對盈利能力挑戰的擔憂。

第四季度表現：盈利能力承壓

第四季度的財務狀況令人擔憂。LG電子錄得淨虧損8282億韓元，較去年同期的7149億韓元虧損有明顯惡化。營運結果同樣令人失望，營運虧損1090億韓元，取代了之前的1354億韓元營運利潤。

然而，收入情況則呈現不同的局面。合併銷售額激增至23.85兆韓元，比去年同期的22.76兆韓元增長4.8%。按季度比較，銷售額較上季度增長9%，顯示隨著年度推進，動能有所改善。

2025全年：創紀錄的收入被成本壓力掩蓋

從年度來看，LG電子連續第二年實現創紀錄的合併營收，達到89.2兆韓元。然而，這一營收高點未能轉化為盈利增長。2025財年的營業利潤為2.48兆韓元，較去年有所下降，主要原因是用於顯示產品線的市場推廣支出增加，以及與組織重整相關的一次性費用。

業務部門：市場逆風中的混合表現

公司的多元化業務組合表現不一。家電解決方案部門（HS）展現出韌性，儘管美國關稅成本壓力增加，仍保持持續增長，威脅到利潤率。車輛解決方案部門（VS）表現相對穩定，但也受到電動車需求整體放緩的影響，限制了擴展空間。

B2B業務收入保持穩定，同比增長3%，達到24.1兆韓元。更令人印象深刻的是，公司新興的訂閱制商業模式展現出加速的動能，收入同比激增29%，接近2.5兆韓元，彰顯對經常性收入需求的增加。

策略展望

儘管LG電子在2025年實現了創紀錄的營收里程碑，但營收增長與盈利能力之間日益擴大的差距，凸顯出運營上的挑戰。關稅上升、組織重整成本，以及在競爭激烈的顯示市場中進行積極營銷的投入，壓縮了利潤空間。然而，公司擴大的訂閱收入和各主要部門的穩定表現，顯示管理層仍在為LG電子的長期韌性進行布局，儘管短期內面臨逆風。