EPS 增長是什麼,以及投資者如何用來追蹤公司的成長

在投資股票時,投資者常會遇到許多財務指標需要理解。其中一個非常重要的指標是EPS成長率(每股盈餘成長),它是評估公司潛力的重要工具,幫助投資者了解公司是否正朝著良好的方向成長。

EPS成長率是什麼?用簡單的方式解釋

EPS成長率(“每股盈餘成長”)是一個財務指標,顯示在特定期間內每股盈餘(Earnings Per Share)的變化。與只顯示某一時點每股盈餘的普通EPS不同,EPS成長率提供一個整體的視角,讓我們看到公司盈餘的成長速度。

這個指標很重要,因為它幫助投資者判斷公司是否有良好的管理、盈餘是否持續增加,以及未來獲利潛力有多大。當EPS成長率為正數,代表公司有成長趨勢;若為負數,則表示盈餘在下降。

在理解EPS成長率前,必須了解的EPS

為了深入理解EPS成長率,首先要知道EPS(每股盈餘)是什麼。

EPS是用來比較公司淨利與已發行股數的財務比率,計算公式為:

EPS = 淨利 / 已發行股數

例如,假設XYZ公司淨利為1億泰銖,已發行股數為1,000萬股,則其EPS為10泰銖/股。

EPS成長率的計算方法與基本公式

EPS成長率是比較兩個不同時期的EPS數值,例如比較2023年與2022年的EPS。

計算公式:

EPS成長率 = (本期EPS – 上期EPS) / 上期EPS × 100%

或寫成:

EPS成長率 = (本期EPS / 上期EPS – 1) × 100%

EPS成長率的範例計算

假設MM公司:

  • 2022年EPS為8泰銖
  • 2023年EPS為12泰銖

計算2023年的EPS成長率:

(12 – 8) / 8 × 100% = 4 / 8 × 100% = 50%

代表每股盈餘比去年增加了50%,這是投資者的正面信號,顯示公司有良好的成長和獲利能力。

實際數據範例計算EPS

例如,PTT公司:

  • 2022年淨利為91174.86百萬泰銖
  • 已發行股數為28,562.9963909774百萬股

EPS = 91174.86 / 28562.9963909774 ≈ 3.19泰銖/股

可以將此EPS與其他年份的數據比較,計算出EPS成長率。

EPS成長率與其他指標的關係

EPS成長率並非單一的分析指標,它與其他財務指標密切相關,投資者應該綜合考慮。

PE比率與EPS成長率

PE比率(市盈率)是股價與每股盈餘的比值,計算公式為:

PE比率 = 股價 / EPS

當EPS成長率為正且合理的PE比率較高時,市場會給予較高的公司價值,反映出成長性較佳。然而,若PE比率偏低但EPS成長率高,可能代表股價被低估。

股息支付率與EPS成長率

股息支付率(Dividend Payout Ratio)表示公司將盈餘的百分比用於派發股息,計算公式為:

股息支付率 = 每股股息 / EPS × 100%

當EPS成長率高時,公司可能會增加股息派發,或將盈餘再投資以促進未來成長。

投資者應了解的EPS類型

基本EPS(Basic EPS)

只用淨利除以已發行股數,不考慮潛在的股本變動(如股票期權、可轉換債券等)。

稀釋EPS(Diluted EPS)

考慮所有潛在的稀釋性資產(如股票期權、可轉換債券等),計算出在完全稀釋後的每股盈餘,通常低於基本EPS。

調整EPS(Adjusted EPS)

經過調整的EPS,剔除特殊或非經常性項目(如資產出售利得、重組費用等),反映公司正常經營狀況。

如何在台灣證交所查詢EPS成長率

投資者可透過台灣證券交易所(TWSE)網站查詢:

  1. 進入台灣證交所官網
  2. 輸入股票代號或名稱搜尋
  3. 查看「財務資料」或「營收與獲利」區塊
  4. 找到歷年EPS數據
  5. 自行計算或參考網站提供的EPS成長率資料

投資者如何利用EPS成長率做投資決策

1. 分析成長趨勢

觀察公司過去3-5年的EPS成長率,判斷成長是否穩定或加速。持續正向成長代表公司管理良好。

2. 與同業比較

將公司EPS成長率與同行業其他公司或市場平均值比較,判斷公司是否具有競爭優勢。

3. 了解變動原因

EPS成長率變高或降低時,應分析原因:是銷售擴張、成本控制,還是一次性收益或損失。

4. 結合其他指標

不要只看EPS成長率,還應結合PE比率、股息率、ROE等指標,做出全面判斷。

5. 預測未來成長

根據過去趨勢、產業前景和公司策略,預估未來EPS成長,幫助判斷投資潛力。

EPS成長率的限制與注意事項

1. 不代表未來保證

過去的EPS成長不一定代表未來,經濟環境變化、管理層策略調整都會影響。

2. 受會計調整影響

公司可能透過會計手法調整盈餘,導致EPS數據失真,投資者需審慎分析。

3. 可能被操控

公司為提升EPS,可能進行短期操作(如提前確認收入、推遲支出),影響數據的可靠性。

4. 不反映股價合理性

高EPS成長率不一定代表股價合理,若PE比率過高,股價可能被高估。

5. 受股本變動影響

公司回購股票或增發新股都會影響EPS,需留意股本變動情況。

什麼樣的EPS成長率算是好的?

沒有絕對標準,但一般來說:

  • 正向成長(>0):代表公司在成長
  • 每年5-15%的成長率:較為穩定且可持續
  • 超過20%的成長率:代表高速成長,但可能不易長期維持
  • 負成長:需留意原因,是短期困難還是長期衰退

此外,應將EPS成長率與產業平均、歷史數據和市盈率結合分析,判斷是否合理。

總結

EPS成長率是投資者了解公司成長潛力的重要指標。雖然不是唯一的判斷依據,但它能幫助投資者掌握公司盈利能力的變化。正確分析EPS成長率,應結合其他財務指標和產業背景,做出理性的投資決策,降低風險,找到適合自己的投資標的。

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