Jack Dorsey's 策略轉型：Block 如何放棄 Web5 以追求比特幣挖礦主導地位

Jack Dorsey 的 Block，前身為 Square 的支付與金融服務巨頭，正進行一場重大的營運重組，這顯示其技術野心正發生根本轉變。公司已做出艱難決定，停止 Web5 —— 其去中心化網路事業，並縮減對音樂串流平台 Tidal 的投資。這一策略調整釋放出大量資源，加速 Block 的比特幣挖礦硬體計畫，並擴展其 Bitkey 自我保管錢包生態系。

此企業轉型的時機值得注意。Block 在美國加強對加密貨幣政策樂觀情緒高漲之際宣布這些措施，這段期間選舉結果預示著對數位資產較為有利的監管環境。對於深耕加密基礎建設的公司來說，這種內部策略與外部市場狀況的契合，代表著對行業未來成長方向的策略性押注。

Web5 的終結：為何 Block 退出去中心化網路願景

Web5 曾是一個雄心勃勃的嘗試，旨在由 Block 的開發部門 TBD 描述為「一組增強 Web 的技術，具有去中心化身份、個人資料存儲與可驗證資料交換能力」。該專案於 2022 年 6 月推出，是 Block 對更廣泛 Web3 運動的回應，雖然明確定位為以用戶為中心的去中心化，而非純粹以加密貨幣為核心。

然而，雄心壯志的願景常常與市場現實與資金限制產生衝突。縮減 Web5 的決策，反映出一種務實的認知：資源必須集中於已展現實際產品市場契合度的領域。與投機性基礎建設不同，Block 的挖礦硬體與自我保管錢包已開始產生客戶需求與營收信號——這是 Web5 實驗所缺乏的具體驗證。

這一撤退也反映出行業更廣泛的趨勢，即公司逐漸放棄純粹探索性的區塊鏈基礎建設專案，轉而專注於創造營收的應用。加密貨幣行業越來越受到監管審查與市場波動的影響，迫使企業將盈利能力置於純粹創新舞台之上。

比特幣挖礦：Block 硬體投資的成功

Block 重組中最引人注目的元素，是對比特幣挖礦設備與系統的加速投資。這代表公司從過去專注於支付處理與金融包容技術，轉向一個截然不同的方向。然而，這一決策建立在堅實的營運指標上：Block 的挖礦硬體部門已經達到良好的產品市場契合度，並持續擁有穩定的客戶需求。

技術基礎在 2024 年 4 月奠定，當時 Block 完成了先進的 3 奈米挖礦晶片開發——這個專案自 2023 年 4 月起就已展開。在競爭激烈的挖礦硬體市場，這一規模的技術進步代表著顯著的競爭優勢。其系統的有效性在全球最大比特幣挖礦營運商之一 Core Scientific 宣布計畫於 2024 年 7 月在其營運中部署 Block 的挖礦設備時得到驗證。

比特幣挖礦的獲利能力在 2024 年初的減半事件後遭遇重大挑戰，該事件將挖礦區塊獎勵減少 50%。這一變化造成行業普遍壓力，因為營運成本保持不變，而收入卻一夜之間大幅縮減。然而，對於 Block 來說，時機卻暗示著一個反直覺的機會：隨著邊際挖礦者因獲利減少而退出市場，像 Core Scientific 這樣的較大機構運營商可能會尋求技術解決方案以維持效率。Block 的 3nm 晶片，通過降低計算能力需求與能源消耗，正好解決了這一痛點。

Bitkey：自我保管錢包的策略支點

配合挖礦硬體的推進，Block 正加強對 Bitkey 的關注，這是其自我保管比特幣錢包產品。該產品於 2024 年 3 月推出，代表 Block 試圖掌握比特幣所有權的用戶體驗層面——這是捕捉錢包與交易所關係的關鍵步驟。

Bitkey 的價值主張不僅在於資產的簡單保管。它與 Block 的 Cash App 支付平台整合，並與 Coinbase 等主要交易所合作，打造一個無縫的買賣與管理比特幣的生態系，直接從錢包界面操作。這一整合策略使 Bitkey 不僅是安全產品，更成為推動 Block 支付生態系交易量的入口。

策略選擇背後的財務壓力

2024 年第三季的財報，為這些策略宣布提供了直接背景。公司報告營收為 59.8 億美元，低於華爾街預期的 62.4 億美元，立即導致股價下跌 10%。這次盈利不及預期，凸顯出壓力促使公司進行重組。

公司早前已披露計畫，到 2024 年底裁減員工最多 10%，理由是「公司成長遠遠超過了業務與營收的成長」。Web5 與 Tidal 的縮減，正是這一效率提升策略的營運體現。

大局觀：政策轉變與市場定位

Jack Dorsey 對 Block 的重新定位，反映出對整個加密貨幣產業走向的更廣泛認識。曾被視為永久敵對的監管環境正在轉暖。比特幣，曾被邊緣化於金融科技話語之外，正逐步獲得主流機構的接受。挖礦基礎建設，曾被視為與「真正創新」無關的邊緣領域，如今被視為網路安全與協議可持續性的核心。

對 Dorsey 來說，這次轉型代表回歸核心信念。他公開倡導比特幣對金融基礎設施的重要性，早於 Block 目前的策略重點。放棄 Web5——一個建立在烏托邦理想而非明確客戶需求之上的實驗性技術——轉而專注於具體的比特幣基礎建設，顯示出 Block 在資本配置與技術押注上的成熟。

停止 Web5，同時擴展挖礦與自我保管計畫，最終是對比特幣的信心投票——也是對可持續金融科技企業需要營收模型，而非僅僅是革命性言論的認可。