比特幣領域在十字路口：5個月的下跌與潛在的反彈信號

比特幣正面臨一個重要的時期——如果二月以紅色收尾，這將是連續第五個下跌月，創下自2018–2019熊市以來最長的衰退連鎖。但有趣的不僅僅在於這個數字，而是在那些紅色蠟燭背後市場的圖景。在價格持續受到賣壓的同時，比特幣行業的基本結構卻展現出不同尋常的跡象。

持續的衰退連鎖與當前市場結構

過去五個月的反彈都不足以改變趨勢，反映出資金在此前快速上漲後進入明顯的防禦狀態。賣壓持續穩定，描繪出市場上的謹慎氛圍。然而，比特幣行業的市場歷史卻是相反的——如此長的下跌連鎖通常不會以沉默結束，而是為強勁反彈甚至長達數月的漲勢奠定基礎，當流動性重新回流。

鏈上數據：投資者的隱形地圖

值得注意的是，儘管價格承受壓力，比特幣行業的基本面幾乎沒有受到削弱。比特幣現貨ETF持有資產超過1000億美元，這一數字證明長期需求依然強烈。機構資金仍在持續進場，儘管不再像以前那樣熱情追漲。

持有10–100 BTC的錢包行為尤為吸引——他們持續積累，顯示出在低價區域有計劃的買入策略。這是心理穩定投資者的典型行為，而非恐慌性拋售。

支持政策：宏觀層面的信號

在政策層面，比特幣行業正受到權力機構的關注。數字資產市場的CLARITY法案仍在參議院推動，有望在四月通過。這並非小事——這類政策里程碑常常成為比特幣行業新一輪周期的起點。

綜合來看，這是一個暫時Narrative可能低迷，但長期結構正在逐步重建的階段。基本面依然堅固，聰明的投資者持續積累，支持政策也在逐步落實。比特幣行業不僅僅是價格下跌的數字，更是一個在潛在復甦前的重組過程。