「Gamma壓縮」可能加速了金價的急劇下跌

根據PANews於1月31日的報導，機構投資者的分析指出，金價在週五出現大幅下跌的背後，很可能存在「伽瑪擠壓（Gamma Squeeze）」的現象。像Golden Ten Data等分析機構指出，這一市場機制是導致價格波動進一步惡化的原因之一。

選擇權市場的機制與「伽瑪擠壓」

「伽瑪擠壓」發生在市場價格穿越某一特定區間時，持有賣出選擇權部位的交易者為了維持投資組合的平衡，被迫進行期貨或ETF股份的機械性買賣。具體來說，當價格越過大量行使價區間的上方時，會引發買入增加；而當價格跌破時，則會加速賣出，形成連鎖反應。這種自動調整機制往往會進一步放大市場的波動性。

SPDR黃金ETF與CME選擇權市場的現狀

在週五的SPDR Gold ETF交易中，行使價為465美元和455美元的選擇權大量到期。此外，在CME市場中，3月和4月的選擇權合約集中在5300美元、5200美元、5100美元等價格區間，這些區域的持倉集中，並且在穿越這些價格時，可能會觸發「伽瑪擠壓」。

因此，市場中同時存在多個被壓縮的持倉，可能進一步放大了此次金價波動的幅度。