中國進口商利用 FOB 優勢高粱和大麥，玉米供應緊張

近幾個月來，中國買家顯著加快了飼料穀物的採購策略，轉向進口美國高粱和澳洲大麥，原因是國內玉米供應中斷。這一進口激增反映了市場的機會主義布局以及供應端壓力正在重塑全球穀物貿易格局。

大規模轉移：中國飼料穀物進口加速

中國的進口活動規模顯示出採購模式的劇烈重新配置。在過去三個月內，中國進口商已確保約45批次貨物，含有至少2.5百萬公噸的美國高粱——這一數量是2025年全部出口量的三倍。同時，澳洲大麥的進口也翻了一番，自去年12月以來，中國買家每月吸收約一百萬公噸，較去年同期約五十萬公噸的水平有所增加。

根據美國農業部截至1月29日的數據，自11月初以來，中國實體已購買約160萬公噸美國高粱，其中125.9萬公噸被列為“未知”地點——貿易分析師認為這主要是由於中國終端用戶的原因。中國農產品採購的恢復，源於美國特朗普總統與中國國家主席習近平於去年10月的會談，緩解了早期的貿易緊張局勢，並重新打開了美國大豆等商品的市場准入。

FOB價格溢價影響進口經濟

具有競爭力的FOB價格結構已成為推動中國進口偏好的關鍵因素。在美國德州墨西哥灣沿岸，2月5日高粱的FOB價格達到每噸228.30美元，比10月30日的202.80美元上漲了12.6%。儘管漲幅較某些商品較為溫和，但這使得高粱相較於中國國內高企的玉米價格更具吸引力。

在中國，本週國家平均玉米價格約為每噸2250元人民幣（約326.02美元），同比增長約10%。國內玉米與進口替代品之間的價格差異，為中國飼料生產商創造了有利的經濟條件。澳洲大麥的價格，包括運費在內，三個月內上漲近10%，但在國內玉米價格環境下，仍具有經濟替代性。

對於中國進口商來說，基於FOB的替代品定價提供了可預測性和成本效率，較之於中國複雜的進口配額制度。與玉米進口面臨每年720萬公噸配額限制、1%的關稅以及超出配額部分高達65%的高額關稅不同，高粱和大麥沒有此類限制。這種制度套利顯著影響了採購決策。

品質問題推動替代策略

除了價格因素外，國內供應中斷也造成了對進口替代品的結構性需求。儘管2025年玉米產量創新高，但秋季收穫季節北方中國（包括河南省）遭遇的強降雨嚴重破壞了作物品質。受潮濕影響的穀物出現霉變，導致大量作物不適合用作動物飼料。

行業消息人士指出，9月至11月期間，華北主要產區遭遇嚴重天氣影響，產出質量較差的玉米，令飼料廠商感到困擾。儘管中國農業農村部尚未發布正式的損失評估，但多位分析師指出，品質限制結合延長的進口配額限制，造成飼料生產商在尋找可用庫存時出現供應緊張。

配額動態與市場展望

中國農業貿易體系的結構性限制放大了進口加速的趨勢。每年720萬公噸的玉米進口配額，加上高額的超配額關稅，有效引導中國買家轉向無限制的替代品。高粱和大麥直接受益於這一政策驅動的替代，成為供應鏈管理者經濟上合理的選擇。

行業觀察人士預計，只要國內玉米價格保持高位，且FOB替代品價格具有競爭力，中國對大麥和高粱的需求將持續。品質問題、價格差異以及政策激勵的結合，表明當前的進口格局是由結構性因素驅動，而非短期市場波動，可能會重塑中期全球飼料穀物貿易流向。