FDIC考虑制定代币化存款保险指南，传统银行加速拥抱区块链

2025 年 11 月，美国联邦存款保险公司（FDIC）代理主席 Travis Hill 在费城联邦储备银行会议上透露，该机构正在制定代币化存款保险指南，明确“存款就是存款”的监管原则。这一立场意味着银行通过区块链或分布式账本技术持有的存款将与传统存款享有同等保险保障，为金融机构扩大数字资产业务扫清关键障碍，同时代币化存款与稳定币的监管差异进一步明朗化。

代币化存款的监管定位与保险范围

FDIC 的指导原则核心在于法律性质的连续性——无论存款以何种技术形式存在，其法律本质不变。Travis Hill 强调：“将存款从传统金融世界转移到区块链或分布式账本世界，不应改变其法律性质。”这一立场为银行探索区块链应用提供确定性，避免因技术选择而丧失存款保险保护。根据现行规则，FDIC 为每个账户提供最高 25 万美元保险保障，这一限额同样适用于代币化存款。

代币化存款与稳定币的关键区别在于发行主体和法律结构。代币化存款是银行负债的数字代表，享有全额保险和银行所有安全保障，而稳定币通常由非银行机构发行，价值依赖抵押资产质量。这种区分对消费者保护至关重要——如果稳定币发行方破产，持有人只是普通债权人，而代币化存款持有人则受 FDIC 保险保护。美国货币监理署（OCC）前代理署长 Brian Brooks 认为：“这种明确性将鼓励银行而非科技公司主导下一阶段金融创新。”

存款保险基金状况与系统稳定性

FDIC 的存款保险基金（DIF）是美国金融体系的基石，旨在在银行倒闭时保护储户。该基金主要来自受保银行缴纳的季度评估费，近年来因存款激增导致储备比率一度低于法定要求。不过 FDIC 今年早些时候表示，该基金有望在 2025 年底前达到法定目标比率——比原计划提前约三年。

这一积极进展为 FDIC 拓展保险范围至创新领域提供缓冲。截至 2025 年第三季度，DIF 余额已超过 1500 亿美元，储备比率达 1.35%，高于 1.35% 的法定最低要求。健康的基金状况使 FDIC 有能力在不增加银行评估费的情况下承担代币化存款的保险责任，避免给行业带来额外负担。这种财政稳健性对维持公众信心至关重要，特别是在新技术引入初期可能伴随不确定性。

FDIC 存款保险基金关键指标

• 当前余额：1500 亿美元+
• 储备比率：1.35%（达标）
• 法定最低要求：1.35%
• 目标达成时间：2025 年底（提前三年）
• 单个账户保险限额：25 万美元
• 基金来源：受保银行季度评估费

银行与金融科技公司的竞争新格局

FDIC 的立场可能重塑银行与金融科技公司在数字资产领域的竞争格局。目前，许多金融科技公司通过与 FDIC 保险银行合作提供“穿透式”存款保险，但这种安排在第叁方出现问题时面临挑战。代币化存款保险指南的明确将使银行在数字资产领域获得明显竞争优势，因为他们能够直接提供保险保障而非依赖复杂合作结构。

业内观察人士认为，这一举措可能加速银行布局区块链技术。摩根大通已在其 JPM Coin 系统中处理超过 6000 亿美元的交易，花旗银行和纽约梅隆银行也在测试类似解决方案。FDIC 的明确指引为这些项目提供监管确定性，鼓励更多投资。银行政策研究所首席数字官 Jason Black 表示：“这解决了银行探索区块链应用的最大顾虑——监管不确定性，我们预计未来 18 个月将有大量新产品推出。”

代币化存款的市场应用前景

技术层面，代币化存款可在多个场景发挥重要作用。批发金融领域，银行间结算可能从当前的延迟净额结算系统转向近乎实时的区块链结算，提高效率并降低风险。零售领域，消费者可能通过数字钱包直接持有银行代币化存款，享受即时支付功能同时毋需担心银行倒闭风险。

企业财资管理是另一重要应用场景。跨国企业可利用代币化存款实现跨境支付和现金管理，避免传统银行系统的延迟和高额费用。Visa 和 Mastercard 已宣布计划整合银行发行的代币化存款至其支付网络，这可能为日常购物带来区块链技术的好处，而消费者甚至不会察觉底层技术变化。这种无缝集成正是大规模采用的关键。

传统金融与区块链的融合临界点

FDIC 准备制定的代币化存款保险指南，可能成为传统金融与区块链技术融合的历史转折点。当监管机构不再视技术为威胁而是工具，当银行不再因恐惧而回避而是因清晰而拥抱，金融体系的进化便进入了新阶段。代币化存款的独特优势在于它既不强迫消费者在传统安全性与技术创新间做选择，也不要求银行在监管合规与效率提升间做妥协。在这种平衡中，我们或许正在见证一种新金融范式的诞生——它既保留了传统体系的稳定与信任，又融入了区块链的高效与透明。