Pi Network 上线自动做市商！数千万用户迎 Pi 币 DeFi 新时代

Pi Network 正式将自动做市商（AMM）整合至去中心化交易所（DEX）中，使用户能够在链上交易 Pi 币，无需任何中介机构。透过此次升级，用户可以透过链上即时交易 Pi 币、借出并收取交易手续费、更积极地参与 Pi 生态系。测试网功能已上线，主网部署进展顺利。但 Pi Network 仍面临流动性、监管等挑战。

Pi Network 整合 AMM 的核心意义

（来源：Pi Network）

Pi Network 将 AMM 技术整合到其 DEX 中，实现了无需中介的 Pi 币直接兑换。AMM（自动做市商）以基于智慧合约的流动性池取代了传统上由订单簿支援的流动性池，这些流动性池的价格由供需关系自动决定。这是去中心化金融（DeFi）发展历程中的一个重要里程碑，也是 Pi Network 向更注重社区的交易系统迈进的重要一步。

传统的中心化交易所依赖订单簿机制，买家和卖家需要匹配才能完成交易。这种模式需要足够的交易深度和流动性，否则会出现滑点过大或无法成交的问题。更重要的是，中心化交易所要求用户将 Pi 币托管给交易所，存在托管风险和隐私泄露问题。AMM 的出现彻底改变了这种模式。

在 AMM 系统中，用户直接与智能合约中的流动性池互动，而不是与其他交易者匹配。流动性池由其他用户提供的代币对组成，价格根据恒定乘积公式（如 Uniswap 的 x × y = k）自动调整。这种机制确保任何时候都有流动性可用，交易可以立即执行，无需等待买卖双方匹配。

对 Pi Network 这个拥有数千万注册用户的全球社群而言，AMM 整合意义重大。它使 Pi 币持有者能够在任何时间、任何地点，以完全去中心化的方式交易 Pi 币，无需依赖任何中心化实体。用户的 Pi 币始终保持在自己的钱包中，交易通过智能合约自动执行，透明且不可篡改。

Pi Network AMM 整合带来的核心变革

无需中介交易：用户可直接在链上交易 Pi 币，无需通过中心化交易所

即时流动性：AMM 流动性池确保任何时候都能完成交易

被动收入机会：流动性提供者可透过向资金池存入资产来赚取交易手续费

完全透明：所有交易和价格机制都在链上公开，可审计

全球共识价值（GCV）与生态扩展

此次整合的新要素之一是全球共识价值（GCV）。Pi Network 是一家以行动为优先的挖矿企业，由史丹佛大学毕业生 Nicolas Kokkalis 博士和 Chengdiao Fan 博士创立。该网路拥有遍布全球的数千万注册用户，反映了其不断成长的全球社群。GCV 为 Pi 生态系统带来了新的机会。

GCV 是 Pi Network 提出的一种价值共识机制，旨在建立 Pi 币的基准价值。与比特币完全由市场供需决定价格不同，GCV 试图通过社群共识和实际使用场景来锚定 Pi 币的价值。这种机制在 AMM 系统中发挥着重要作用，为流动性池提供了价格参考基准。

现在，流动性提供者可以透过向资金池存入资产来获得费用。在 AMM 系统中，每笔交易都会产生一小部分手续费（通常为 0.3%），这些费用按比例分配给流动性提供者。对于 Pi 币持有者而言，这创造了被动收入机会。他们可以将闲置的 Pi 币存入流动性池，赚取交易手续费，而不仅仅是持有等待升值。

开发者可以利用这些资源，基于 Pi 币及其流动性系统创建去中心化应用程式（dApp）。AMM 的开放性意味着任何开发者都可以调用流动性池进行代币兑换，无需获得许可或支付额外费用。这为 Pi 生态系统的应用开发打开了无限可能。例如，开发者可以建立去中心化的支付应用、借贷平台、预测市场或 NFT 交易市场，所有这些应用都可以无缝集成 Pi 币的 AMM 交易功能。

测试网功能（DEX、AMM、代币创建）已上线；主网部署进展顺利。这意味着 Pi Network 团队采取了谨慎的开发策略，先在测试网环境中验证 AMM 机制的稳定性和安全性，然后再部署到主网。测试网允许开发者和社群成员提前体验新功能，发现潜在问题并提供反馈。

Pi Network 面临的挑战与风险

尽管取得了这一里程碑式的成就，Pi Network 仍然面临挑战。确保 Pi 币资金池拥有充足的流动性仍然是促进交易的关键。在 AMM 系统中，流动性深度直接影响交易体验。如果流动性池中的资金不足，大额交易会造成显著的价格滑点，使交易者无法以预期价格完成交易。

由于其基于 GCV 的稳定性，市场波动可能会导致链上价格与市场价格之间出现短期差距。这种价格偏离在加密市场中很常见，通常由套利交易者通过在不同市场之间买卖来纠正。然而，如果 Pi 币的市场流动性不足或交易限制过多，这种价格纠正机制可能无法有效运作。

另一个难题是用户教育。对于 Pi Network 数千万用户中的许多人而言，DeFi 和 AMM 是全新的概念。他们可能不理解无常损失（流动性提供者在价格波动时可能遭受的损失）、滑点、或智能合约风险等专业术语。Pi Network 需要投入大量资源进行用户教育，帮助社群成员安全地使用 AMM 功能。

此外，监管方面也存在不确定性。印度和美国等地区仍然执行严格的加密货币监管，这可能会影响其实施速度。美国证券交易委员会（SEC）对 DeFi 协议的监管立场仍不明确，特别是涉及代币发行和交易平台时。印度政府对加密货币采取谨慎态度，虽然未完全禁止，但税收和监管要求可能限制 Pi Network 的运营。

最后，AMM 主网的部署和 DEX 的全面部署仍在进行中，因此，这只是一个发展阶段，而不是最终的过渡阶段。从测试网到主网的迁移需要解决一系列技术和安全问题，包括智能合约审计、性能优化、和紧急情况处理机制。

未来发展与 Web3 愿景

对用户而言，此次更新将使他们能够更方便地在 Pi 钱包及其他相关系统中存取 DeFi。此举强化了 Pi Network 的根本使命，即去中心化金融活动，赋能社区，使其摆脱对中心化中介机构的依赖。这与 Web3 的核心理念高度一致：用户拥有自己的数据和资产，通过去中心化协议进行互动，而不是依赖中心化平台。

此次更新将使社群用户（先锋用户）和开发者都能受益。先锋用户可以通过提供流动性赚取被动收入，通过去中心化交易所自由交易 Pi 币，并参与新兴的 Pi 生态应用。开发者则获得了强大的金融基础设施，可以在此基础上构建创新的 dApp，无需从零开始建立交易和流动性机制。

随着专案规模的扩大，该专案将面临流动性、教育和监管方面的风险，但也将获得更多机会。如果 Pi Network 能够成功吸引足够的流动性提供者，建立完善的用户教育体系，并与监管机构保持积极对话，它有潜力成为最大的社群驱动的 DeFi 平台之一。