机构转向比特币和以太坊，而山寨币遭受重创

十月考验了加密市场，BTC和姨太保持稳定，而大多数山寨币在波动中下降了超过80%。巨鲸将BTC和姨太的配置提高到50.1%，增加了28亿美元的稳定币，并在支撑移动至$108,000的过程中转移了约300,000 BTC。

摘要

• 十月对于加密市场来说是一个疯狂的月份，BTC达到了$126,000，但在一天内降低了13%，最终收于约$115,000，而姨太保持在$4,600附近，大多数山寨币损失超过80%。
• 专业人士从高风险的投资中撤回，提高了BTC和姨太的配置比例，从48.2%升至50.1%，稳定币从19.8%升至20.5%，流入资金达到28亿美元，并将山寨币削减至13.6%。
• 尽管波动较大，约有300,000 BTC易手，支撑水平上移至$108,000-$110,000，机构在下探时仍保持战略性买入。

在十月份，加密市场波动不定，因为专业投资者从风险投资中撤回，专注于比特币(BTC)和以太坊(ETH)，同时不确定性加剧。

比特币在本月以$126,000的价格开盘，随后在一天内下跌了13%，这是六个月以来最大的一次下跌，Finestel的分析师称之为“历史上最大的清算事件。”

比特币与以太坊十月价格 | 来源：Finestel在一份分享给crypto.news的月度分析研究报告中，Finestel指出，即使在抛售的情况下，市场在十月底时小幅上涨。比特币收盘约为$115,000，月涨幅为4.5%，而以太坊维持在$4,600附近，涨幅为3%。然而，大多数山寨币受到重创，一些币种在调整中损失超过80%。

宏观信号

这个月有很多混合信号，因为自9月30日以来，美国政府停摆，遇到了特朗普的关税威胁、地区银行问题和美联储政策的变化。

“市场波动非常剧烈。如果你这个月感到困惑，那是因为市场确实在消化矛盾的信号。”

Finestel

十月初的情况很糟糕，因为特朗普对中国食用油进行了征税，同时否认了更广泛的100%关税报告。与此同时，像Zions和Western Alliance这样的金融贷款机构报告了欺诈损失，并对风险资产的信用扩散表示担忧。

比特币也没有免疫于此，并随股票下跌。然而，随着10月14日加沙停火、10月18日中美贸易谈判以及10月28日中国购买美国大豆，减轻了卖压，缓解来得很慢。

最终，特朗普建议将与芬太尼相关的关税削减50%，而美联储在10月29日将利率下调25个基点，暗示可能会更早结束量化紧缩，这可能会将更多资金投入风险市场。正如Finestel所指出的，9月份的消费者价格指数（CPI）为3%，低于预期的3.1%，市场现在预计在2025年还会有两次降息，尽管政府停摆仍然导致数据存在空白。

加密市场的战壕

在表面之下，市场的表现比价格波动显示的要好。长期持有BTC的投资者几乎没有动，而在$108,000-$124,000附近买入的短期和中期持有者在崩盘期间出售了。

因此，大约300,000 BTC在活跃的交易区间内易手，而支撑水平从本月初的$104,000-$112,000上升到10月底的$108,000-$110,000。正如Finestel所说，这种再分配是看涨的，因为修正“在更高的水平上重置结构，而不是打破它。”与此同时，比特币的主导地位从58%上升到59.48%。

以太坊在很大程度上保持稳定，主要得益于质押，因为608%的收益率和30%的参与率在调整期间提供了支撑。像Lido和EigenLayer这样的平台持续吸引资金流入，而在以太坊上的代币化真实资产，尤其是通过Pendle，接近$7 亿的总锁定价值，为机构提供了安全赚取收益的方式。

加密投资组合配置 | 来源：Finestel根据Finestel报告中分享的数据，核心BTC和姨太持有量从48.2%上升至50.1%，而稳定币从19.8%上升至20.5%，流入达到28亿美元。去中心化金融市场和代币化资产略微下降，从16.2%降至15.8%，保持收益但减少风险投资。

山寨币从15.8%降低至13.6%，重点关注索拉纳(SOL)和雪崩(AVAX)。随着风险限制收紧，单个头寸的最大损失保持在7-9%，投资组合的风险价值保持在9%以下，分析师补充道：“在观察到82%的清算击中多头头寸后，杠杆比率降至年度低点，即便价格恢复。”

接下来是什么

机构活动保持稳定，因为比特币现货ETF在十月初的资金流入达14亿美元，为历史上第二高的周总额。企业财库通过Bitdeer和Hut 8增加了约15,000 BTC，分析师表示，趋势显而易见，机构在将比特币作为“财库资产”持续积累，但在下探时采取战术性操作，而不是追逐高点。

然而，Finestel预计经济数据和贸易新闻将会有更多的波动。11月7日美国关于就业、贸易和工厂数据的报告将在关闭后受到密切关注，而延迟的PCE通胀可能会影响美联储的计划。除此之外，中美谈判也可能带来协议或峰会，并提升风险偏好，而欧盟和英国的稳定币规则也可能有助于市场。

比特币保持在$108,000以上可能会让它回升到$120,000或更高，但关税或疲弱的劳动数据可能会将其推低。专业的头寸配置建议约52%的BTC/姨太，19-20%的稳定币，16%的DeFi/RWA收益资产，以及12-13%的精选山寨币，包括Solana、Avalanche和与AI相关的代币。

正如Finestel所解释的，十月“下探了韧性，专业人士通过集中资金于优质资产、建立现金头寸以及使用明确风险策略而非杠杆进行了回应，”并补充说，这次回调可能消除了额外的投机并提高了支撑位。