美国就业市场进入红色警戒：明天的行情预期及其对加密货币的影响

明天将公布官方就业报告，所有迹象都指向坏消息。此前的数据显示已经引发了劳动力市场的警报。

对明天报告的预期

市场共识较为薄弱：

• 每小时收入：+0.3% (无变化)
• 非农就业：新增73K至75K岗位
• 失业率：从4.2%升至4.3%

数字上没有什么特别，但背景才是令人担忧的。

劳动力市场正在崩溃

裁员加速：8月份宣布裁员88,736人——这是自疫情以来最严重的8月。更严重的是，今年迄今已累计裁员892,000人，比2024年全年多出66%。

大规模修正将在9月9日公布：劳工统计局将更新官方数据。高盛估计，这次年度修正可能会从去年记录中删除55万到95万岗位。这将是自2010年以来最差的修正。值得一提的是，去年8月政府曾删除了81.8万个不存在的岗位——这次调整引发了市场恐慌，并导致美联储在9月降息50个基点。

其他指标已陷入自由落体：

• ADP (私营部门数据)：8月新增54K就业岗位，预期68K
• JOLTS：自2021年以来首次失业人数超过空缺岗位
• 辞职率：降至0.9%，为2008年以来最低
• 失业救济申请：增长超出预期
• 全职就业：5月减少62.3万，是2020年以来第四大降幅

这对加密货币意味着什么

市场已将9月降息的概率定价为98%。但如果明天确认了这种大规模的恶化，联储可能会为2025年更多降息以及可能结束量化紧缩（QT）奠定基础。

更低的利率 = 资金成本降低 = 资本流入比特币等替代资产。实际上，疲软的就业数据对比特币和整个生态系统是利好，因为这增加了美联储转向鸽派的可能性。