今天是我因为说2026年不会是一个唱多的年份而受到最多指责的一天。在标准普尔500指数连续四年强劲表现的情况下，加上比特币和黄金，人们认为在连续四年的收益之后，2026年也会是唱多的。我不是说它不会，但数学不太对劲。

看看GOOGL、AAPL或NVDA，它们都处于市场周期心理学的狂喜阶段。此时，每个人都认为市场将无限上涨，而NVDA遥遥领先。有些人甚至称其为“新范式”，当它的市值达到$5T 时。

好消息是，这种在高价值资产之间的分配可能会带来价格稳定，资金流入风险资产并推动它们在2026年第一季度或第二季度初保持高位。
坏消息是，整个市场可能会在2026年末之前发生重置，然后我们将在2028年中至末期看到另一次上涨。