从数据分布看， $PUMP 的最近这段行情并不是真正的“横盘”，更像是一个被外力持续校正的动态系统。过去一个月平台每天投入 110–130 万美金 做回购，收入覆盖率维持在 93%–107% 区间。

在 3B 市值的规模下，这一回购强度不足以造成价格的瞬时跃迁，但足以对底部区间进行持续“重采样”，最终让低点轨迹从 $0.002484 → $0.002574 → $0.002814 稳定上移。

与此同时，高点序列从 $0.0089 → $0.0075 → $0.0048→$0.0033 呈现出典型的下降趋势，形成一个不断收敛的价格通道：上方约束逐步下降，下方支撑被回购稳定强化。这相当于一个双边边界条件逐渐收紧的系统，波动空间持续压缩，为后续的方向性选择积累能量。

目前价格被限制在 $0.0027–$0.0034 区间运行，下行方向有稳定买盘吸收，上行方向则受到历史套牢盘的阻力。只要某次增量资金或回购波动使得价格突破下降趋势线（约 $0.0034–$0.0036 区间），系统的约束条件将发生变化，价格将自然向上迁移至下一个平衡区间 $0.0045–$0.0055。

从系统动力学角度看，当前阶段不是趋势，而是收敛；不是放弃，而是积累。最终方向不会由情绪决定，而会由数据驱动。

回购观察：