比特币最新链上数据显示，大户的行为发生了悄然但重要的变化。

持有至少一整枚比特币的钱包向币安转账的数量比当前市场周期中的任何其他时刻都要少——这是卖压明显减弱的明确信号。
历史上，从长线持有者或大户向交易所转账在市场转折点起到了关键作用。当这些转账加快时，通常意味着准备出售，常在局部或周期性顶部出现。目前，这种模式尚未出现。尽管比特币的交易价格远高于往年水平，大户们并未增加对交易所的活跃度。
与早期周期相比，这一变化尤为明显。过去，价格上涨常伴随着所谓的“全币持有者”向交易所大量存入资金——这种动态增加了供应并放大了波动性。然而，今天，资金流入仍然受到严格限制，表明这些参与者并不急于在当前价格水平减少持仓。
从供应角度来看，这一行为具有重要意义。未在交易所的比特币不太可能在现货市场被抛售，从而减少了对价格的即时下行压力。如果需求保持稳定或有所改善，有限的流动性供应可以在调整期间起到缓冲作用，帮助避免更深的下跌。数据中的长期趋势支持这一观点，显示资金流入仍远低于历史平均水平，而不是回升。
虽然大户减少交易所活动并不自动保证新一轮的增长，但它消除了一个众所周知的障碍。过去，当大钱包开始积极分发资产时，行情常常失去动力。在目前没有这种压力的情况下，价格变动更可能由需求变化驱动，而非大规模抛售。
总体而言，数据表明主要比特币持有者对持仓感到满意，而不是急于实现利润。历史上，这样的环境通常伴随着更温和的下跌，以及市场对负面消息反应较弱，更加重视需求作为下一次重大行情的关键驱动力。