拆股推动华尔街乐观情绪：哪两只股票有望在2026年实现三位数的回报？

股票拆分现象重塑市场情绪

关于股票拆分的热情已成为2025年最具代表性的叙事之一，吸引了机构投资者和散户交易者的广泛关注。今年，五家大型公司——Netflix (NASDAQ: NFLX)、O’Reilly Automotive (NASDAQ: ORLY)、Lucid Group (NASDAQ: LCID)、Fastenal (NASDAQ: FAST)、以及Interactive Brokers Group (NASDAQ: IBKR)——都进行了战略性股份重组。虽然这些公司行为本质上纯粹是机械性的，旨在调整每股价格而不改变市值或基本面运营，但它们仍引起了市场的广泛关注，并激发了华尔街分析师社区的看涨情绪。

Netflix有望实现稳健增长

Netflix在11月进行了10股拆1股的股票拆分，至少一家主要投资机构认为其具有显著的上涨潜力。Jefferies分析师James Hawley保持乐观立场，设定了拆分调整后的每股目标价为$150 ，意味着到2026年约55%的升值潜力。这一预测基于多项运营优势：北美地区收入增长加速至15% (，高于9%)，显示出尽管近期提价，客户留存依然坚韧，以及管理层指引未来三到五年每股收益将实现20%以上的年度增长。

这家流媒体公司的竞争优势依然强大。其内容库——包括《怪奇物语》和《鱿鱼游戏》等文化现象——持续推动订阅用户增长和生态系统忠诚度。此外，Netflix的多元化努力也取得了实质性成果：到2025年中，广告支持层级的订阅用户已达约9400万，而2023年的密码共享打击措施也带来了可衡量的盈利改善。

然而，仍存在重大阻力因素，需保持谨慎。Netflix宣布收购Warner Bros. Discovery (，这是在Discovery Global拆分后进行的交易——以现金和股票全现金交易，估值达827亿美元——这引入了监管不确定性，可能在2026年期间抑制股价表现。反垄断审查可能会变得相当严厉，超出战略性获得HBO、HBO Max和华纳兄弟制作资产的预期收益。

Lucid集团的逆势叙事

2025年最具争议的股票拆分事件发生在Lucid Group的1拆10的逆向重组——这通常是公司运营困境的信号。然而，Benchmark分析师Mickey Legg持相反观点，设定的目标价将带来135%的上涨潜力。这一乐观预期得益于7月宣布的Lucid与Uber Technologies及Nuro的机器人出租车合作，承诺在六年内交付超过20,000辆Gravity SUV。

现实检验：执行风险与财务状况

然而，Lucid集团的业绩轨迹显示出令人担忧的执行模式，挑战了分析师的预期。原定2024年的产量指导为90,000辆，但到年底仅实现了9,000辆，减少了90%，反映出供应链管理不善和结构性生产挑战。最初计划于2024年推出的Gravity SUV也推迟到2025年春季交付，进一步削弱了投资者对管理层预测的信心。

公司的财务基础更令人担忧。尽管得到了沙特阿拉伯公共投资基金的数十亿美元支持，Lucid在2025年前九个月已耗资)十亿美元的运营现金，自成立以来累计亏损接近148亿美元。从概念到大规模生产，打造具有竞争力的电动车平台需要极高的资本纪律——而Lucid在这方面明显表现不佳，令人怀疑其是否能在短短一年内实现变革性增长。

投资启示

虽然股票拆分能带来引人注目的心理叙事，但最终决定股价变动的还是基本面因素——盈利轨迹、资本效率、竞争地位和监管环境。Netflix的短期潜力更依赖于可观察的业务动能，尽管并购整合风险仍然存在。而Lucid的135%上涨目标，则依赖于公司尚未充分展现的执行能力，这使得此类预测本质上具有投机性，无论其宣布了何种战略合作。