加密牛市面临后周期震荡，2026年流动性押注不断增加

加密货币交易者争论2025年的下跌是否意味着新熊市，还是后周期的重置，因为量化宽松、全球利率削减以及美国CLARITY法案正在塑造2026年的前景。

随着2025年接近尾声，加密货币交易者和投资者开始质疑数字资产市场是否已进入熊市阶段，原因包括持续的价格下跌以及对2026年潜在监管变化和货币政策转变的猜测。

在美国消费者价格指数（CPI）数据公布和英格兰银行降息后，比特币跌破近期高点。据市场数据显示，整体加密货币市值一度退至万亿美元的关键关口附近，随后略有回升。

在拥有完整一年价格历史的前50个数字资产中，只有隐私币Zcash、门罗币（Monero）以及$BNB 代币实现了年度正收益。比特币年初至今呈现下跌，而其他多种主要加密货币同期则录得显著亏损。

在第四季度，比特币( $BTC )跌破一个重要价格水平，并在该水平以下的区间内交易。此次下跌突破了关键支撑位，促使多位市场分析师对中期走势持看空态度。

2026年可能出现的严重下跌，指出每次加密牛市都带来递减的回报，且之前的抛物线式上涨都经历了大幅修正。目前的抛物线行情已被突破，预计从历史高点的下跌可能使价格大幅回落到更低水平。

美联储对加密货币的转变

尽管美国和英国已实施降息，但日本银行将利率提高至五年来的最高水平。货币政策的分歧增加了全球市场的不确定性，可能影响日元套利交易策略，即借入低利率的日元购买其他货币中收益更高的资产。

市场观察人士指出，全球经济不确定性、乌克兰持续的冲突以及美国与委内瑞拉之间新兴的紧张关系，都是影响加密货币市场情绪的因素。

根据市场数据，稳定币市值在过去十二个月中显著增长，显示加密货币生态系统内的流动性充裕。

美国在2025年实施了多次降息，目前市场预期还会有一次降息，这将维持联邦储备的量化宽松政策。量化宽松通常通过扩大货币供应和向金融系统注入资本来增加流动性。历史数据显示，包括疫情期间在内的重大量化宽松时期，恰逢加密货币牛市。

行业领袖，包括最大加密货币交易所的创始人，表达了对潜在超级周期假说的支持，认为2026年可能标志着新一轮量化宽松周期的开始。一些市场参与者认为，由于2025年的量化紧缩政策，不应将今年归类为牛市。

白宫确认，数字资产市场CLARITY法案将于一月由参议院审议，官方声明称该法案将进入委员会阶段，进行修正和最终定稿，然后再提交全院表决。政治观察人士初步认为，该法案有望通过。

CLARITY法案旨在明确划分被归类为证券的代币与归类为商品的代币之间的界限，将监管职责划分给证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。如果立法通过，将为美国的加密货币公司提供更透明的监管框架，取代目前通过诉讼进行的监管体系。