短期交易基础：如何在价格下跌中获利？

Question

## 我们所说的空头卖出是什么意思？短线交易，或者说交易员所称的“做空”，基本上基于以下逻辑：我们今天卖出一种资产，希望以后以更低的价格回购。简单来说：我们是在押注价格下跌。然而，这一策略并不像传统购物那样简单。做空是通过借入资金进行的，这意味着我们不是用自己的资产进行卖出，而是从一个交易平台，比如一个交易所或经纪人，借入它。这一机制在当今金融市场中发挥着基础作用，无论是股票、加密货币还是其他资产。## 短期头寸的对立面：多头与空头长期持有是传统投资方法：你购买一只股票或一个比特币，并希望其价格上涨。短期持有则相反——你预计价格会下跌。这两种策略基本上决定了金融市场的运作方式。长线投资者从价格上涨中获利，而做空交易者则通过价格下跌获得相同的收益。## 人们为什么做空？两大主要动机驱动着做空者：**1. 投机**：仅仅是对价格下跌的下注，希望能够获利。这在长期熊市中尤为吸引人，因为价格持续下跌。**2. 保障与风险降低**：例如，如果你有一个大的比特币头寸，但担心价格下跌，你可以在一个相关资产上开一个空头头寸，以抵消潜在的损失。## 空头交易在实践中如何运作？基本机制如下：1. 你提供一个 **保证金** (这称为 **margin** 或 **collateral** )2. 你从平台借用工具3. 你立即以当前市场价格出售它4. 你在等待价格下降5. 以较低的价格回购资产6. 你将连同利息一起归还借用的资产利润是销售价格与回购价格之间的差异(在支付利息后)。( 具体例子：比特币做空想象一个场景：- 你以当前价格借入 1 BTC：100,000 美元- 你立即出售这 1 BTC- 比特币的市场价格降至95,000美元- 你以 95,000 美元回购 1 BTC- 你会归还借来的BTC吗- 你的收益：5,000美元)减去利息和费用###但如果价格上涨会发生什么呢？如果比特币上涨到105,000美元，那么回购1 BTC将导致5,000美元的损失，以及额外的费用和利息。( 股票做空另一个例子：一位投资者认为XYZ公司的股票——目前交易价格为50美元——将会下跌。他借入100股股票并以5,000美元出售。如果价格真的降到40美元，他可以以4,000美元回购股票，归还它们，并在扣除费用后实现1,000美元的利润)。## 短缩类型短线交易主要有两种方式：**覆盖做空**：这是标准方法。你实际上借用一个资产，然后将其出售。这是最受监管和更安全的形式。**裸卖空**：你出售一种你并没有事先借入的资产。这种做法风险更大，并且在许多地方受到限制或禁令，因为它意味着潜在的市场操纵。## 短线交易的要求：保证金和抵押由于做空需要借贷，交易者必须提供###保证金(。这在传统市场和加密市场上可能会有所不同：**初始保证金**：在传统股票市场中，初始保证金通常为空头股票价值的50%。在加密货币市场中，要求因平台而异。例如，在5倍杠杆下，1,000美元的头寸只需200美元的保证金。**维持保证金**：确保账户中有足够的资金来覆盖可能的损失。如果保证金水平过低，平台可能会发出**追加保证金通知**，要求)提供更多的保证金(，或者简单地**清算**你的仓位以不利的价格。## 短期交易的风险：为什么危险？) 1. 无限制损失潜力这是做空的最大风险。当多头头寸的最大损失为100% (的原始投资)时，空头头寸的损失在理论上是无限的。如果价格持续上涨，损失将继续增加。### 2. 短期挤压短期挤压是最危险的现象之一。当一个被广泛做空的资产突然开始大幅上涨时，它就会发生，这会将做空者困住。2021年的GameStop案例就是经典的例子：散户投资者故意试图抬高价格，以便对机构做空者进行“挤压”，迫使他们以非常高的价格平仓。( 3. 保证金追缴与清算如果价格快速上涨而保证金水平下降，平台可能会在我们模糊的价格上清算你的头寸，这会造成显著的损失。) 4. 借款成本利息支付和费用，尤其是在高需求资产中，可能会迅速上涨。这在股票市场上尤其如此。### 第五章：股息支付和其他义务在股票市场上，做空者必须支付在做空期间当前持有者所支付的所有股息。这意味着额外的成本。## 短时间交易的优势尽管有许多风险，但做空也有实际的好处：**在熊市中获利**：即使在价格下跌时也能让你盈利——这在传统的多头策略中是无法实现的。**投资组合保护**：一个精心选择的空头头寸可以抵消多头头寸的损失，从而降低平均投资组合的波动性。**市场效率**：有人认为做空者有助于揭示被高估或欺诈的公司，从而在长期内改善市场的透明度。**提高流动性**：做空者的需求增加了市场的流动性，这使其他市场参与者的交易变得更加容易。## 监管与伦理问题做空是一个有争议的话题。批评者认为，做空者可能会导致市场崩溃，尤其是在危机期间。在2008年金融危机期间，多个国家曾暂时禁止做空。然而，支持者则认为，做空增加了市场的纪律性，并防止了价格过高。监管机构试图通过诸如 **uptick rule** ### 价格快速下跌时不能做空### 和关于较大做空头寸的信息披露要求等措施来平衡这些担忧。在美国，SEC SHO 规则规范了做空以防止操纵。## 关于做空的结论短期交易是一种复杂但重要的金融工具，使交易员和投资者能够从价格下跌中获利。它可用于投机目的或降低风险，并在传统市场和加密货币世界中发挥着基本作用。然而，要理解做空，就必须完全认识到风险：无限的损失潜力、短期挤压的风险、保证金追缴的风险以及持续的利息支付。这些努力旨在保护你的资本并在市场上做出明智的决策。短期交易并不适合初学者——成功应用需要具备适当的知识、风险管理计划和对平台提供的工具的深入理解。