长期比特币持有者接近卖方饱和，K33表示

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• 根据K33研究，长期持有比特币的卖压即将饱和。
• 两年未动的供应可能会趋于平稳，并在分配减少时再次开始上升。

根据K33研究，长期比特币持有者的抛售压力即将达到饱和。在经历了两年的旧供应回归市场后，旧持有者的再分配速度开始放缓。许多之前沉睡的币已经被释放，限制了这一群体进一步抛售的空间。

K33指出，自2024年以来，约160万个超过两年的硬币已重新回到市场。这是一个相当大的数量，这一流动不仅仅是地址的技术变更。数据显示，这一流动与早期持有者在市场流动性改善时选择卖出以实现利润直接相关。然而，在这一长时期之后，老持有者手中离开的供应速度已开始放缓。

比特币卖压接近最后阶段

历史上，从2024年到2025年是旧比特币供应回归市场的最大时期之一，仅次于2017年的周期。大约五分之一的总供应量已经经过重新分配。

然而，这一数字正是导致K33评估这一群体的卖压接近极限的原因。换句话说，大多数可以被出售的币已经易手。

根据K33的报告，闲置超过两年的币种比例在经历了几轮下降后趋于平稳。该公司预计这种下行趋势将在2026年停止，并可能转为上升，标志着从一个以分配为主的环境转向供应更加平衡的环境。

然而，销售压力的下降并不自动转化为市场的快速反应。需求仍然扮演着关键角色。如果没有持续的资金流入，卖压减弱的影响将会受到限制。然而，长期持有者的供应减少通常为市场提供了喘息的空间，尤其是在需求持续的情况下。

此外，持有权转移模式也在发生变化。K33认为，离开长期持有者手中的币往往会流向那些具有更长时间视野的投资者。这个过程缓慢而微妙，但其对市场结构的影响是显而易见的。比特币的抛售压力，过去通常定期发生，现在变得不那么频繁。

在12月15日，我们报道了比特币和以太坊的加密货币ETF的需求现在已经与新发行的供应相匹配，甚至超过了供应。ETF的积累表明，币的流动正在从弱势持有者转向强势持有者。

几天前，即12月12日，我们强调了美国银行计划创建一种以比特币作为抵押的信用产品，使持有者能够在无需出售的情况下获取流动性。

一周前，我们还报道了PNC银行成为首家通过与Coinbase合作为私人银行客户提供综合比特币现货交易服务的主要美国银行。

截至发稿时，BTC的交易价格约为**$86,422**，在过去24小时内下跌0.30%，在过去7天内下跌6.01%。