有个数据挺扎心的。历史上只要你在22-23倍前瞻市盈率这个位置买入某个主要指数，之后的10年基本上就别想有啥理想回报了——年化收益率基本贴地，甚至有时候还是负的。

这说明什么？说明在这个估值高度，长期的赔率其实就这么回事儿。期望值真的很难看。

但这里要澄清一个常见的误解：说长期赔率差，不等于否定短期的行情波动。两码事。短期内市场照样可以疯狂，可以创新高，但如果你的目标是拿着等五年十年翻倍，在这个估值区间上车的人大概率会失望。这是历史给出的教训。