贵金属今年简直起飞，黄金已经突破3400美元关口，年内涨幅超66%。白银站稳34美元，铂金也破了2000大关。高盛那边甚至喊出明年黄金有望冲到4900美元。背后的逻辑无非就是美联储降息预期、全球地缘局势不稳定，加上美元疲软。

反观加密这边，气氛却冷了不少。比特币现在就在88000美元附近打转，全年算下来反而跌了5%。多头们还在寄希望圣诞节前能来波节日行情，突破98000甚至冲向10万美元，他们的理由是机构ETF持续买入、特朗普亲加密政策即将落地。但空头派的声音也很硬气，拿出70-75000美元的回调目标来压阵，更有悲观的开始讨论熊市会不会拖到2026年。

市场恐惧贪婪指数只有24，纯粹的恐惧模式。24小时爆仓金额高达1.72亿美元，可想而知多空双方打得有多凶。

相比之下，以太坊就显得沉得住气。价格守住3000美元这道关，巨鲸持续增持，链上数据表现也不错。如果向上突破，3200-4200这个区间有看点；要是往下砸，2700-2800就是支撑。论反弹的空间和可能性，ETH看起来比比特币更有戏。

山寨币那边热闹归热闹，但"山寨季"的影子还没见着。Aave最近被大户砸了一波，社区还因为资产转移的提案闹过不愉快。要想带动山寨，得靠Solana生态、Ethena这类新的叙事支撑。

ETF数据也挺能说明问题。比特币和以太坊ETF都出现了数亿美元的净流出，但Solana和XRP反而小幅流入。整个市场其实就卡在十字路口上——宏观利好传统避险资产，加密短期还是以震荡为主。

圣诞行情有没有可能？有的，但也别对行情期待太高。技术位的压力、期权交割节点、美国GDP数据这些都得盯紧。最后还是那句老话：风险自负。