说到交易所上币，我发现了一个有意思的悖论。

每个项目上线到各家交易所，都要缴纳一定的代币作为上币费用——这是行业潜规则。然后呢，上线之后价格却往往破发。大家就开始埋怨交易所砸盘、抱怨项目方没做好，但冷静想想，这难道不是必然的结果吗？

根子在哪？在激励机制。交易所为了拉新留存，会把项目代币分配给自己的持有者作为福利。项目方为了换取这份曝光和流动性，也乐意向交易所和早期参与者大量释放代币。你看，供给一下子增加了，还有谁真心想接盘？

从项目方的角度，他们也是被迫的。想上线头部交易所吗？得付出代价。想要市场关注度吗？得分出利益。哪个理性的项目方会心甘情愿这样做？但为了生存，又不得不这样。

价格下跌不是阴谋，而是这套生态运作逻辑必然带来的结果。