回顾这轮加密周期，损失似乎比大多数人记得的更为严重：

— 2020年疫情清算
— LUNA 内爆
— FTX崩盘
— 摄氏度崩溃

然而，背景看起来却截然不同：

— 支持加密货币的政治领导
— 主要机构仍在积累
— 中央银行转向刺激模式
— 股市创下新纪录

什么是显著的？恐惧不再是主导情绪。相反，这里有一种麻木的疲惫——就像市场已经吸收了每一次冲击，仍然…继续前行。

真正的问题是：这是韧性，还是在某种东西破裂之前的诡异平静？阻力减弱了，但零售信心也减弱了。有时候，这就是整合的运作方式。