巨鲸们已经开始行动，但大多数散户投资者还在观望。

最近经常听到这样的问题："以太坊能冲到8500吗？"当我仔细看完链上数据和K线图后，心里有了底。

过去两周，大户账户累积了超过43万枚ETH，市值约14亿美元。同一时间段，小散户还在为每天的价格波动揪心。

机构悄悄布局，难道他们看到了什么我们没看清的东西？

**水面下的暗流**

以太坊在3000美元一线横盘已经有段时间了。表面平静，底下却波澜不惊。如果你常看链上数据就能感受到——这不是简单的震荡。

ETH的MVRV动量正在逼近一个关键临界点。回顾历史规律，每当这个指标越过180天均线时，后续都会迎来一波明显拉升。

更有意思的是，以太坊现货ETF最近从流出转变为流入，两周时间就吸入超过1.47亿美元的资金。机构从消极转向积极，这个转折本身就在说话。

**似曾相识的节奏**

现在的走势让我想起2023年下半年。那时候ETH在2000附近反复摸底，之后的四个月里硬生生涨了80%多。今天的技术形态和那时候有不少相似之处——同样的耐心积累期，同样的机构参与增加。

历史不会完全重复，但总会在某些关键时刻留下相似的影子。现在的问题不是以太坊能不能涨，而是你准备好了没有。