2025年剩余期间黄金走势：国际黄金价格深度分析

2025年黄金投资展望：牛市转折点在哪里？

今年以来，国际黄金价格创下历史新高。较年初上涨约27%，较一年前上涨约39%，截至7月5日，金价保持在每盎司约3,337美元左右。国内黄金市场也沿着同一轨迹上涨，达到每1钱635,000元，比去年同期上涨了43%。

金融专家和主要投资银行预计，今年底国际黄金价格有望达到每盎司3,675美元。这是JP摩根在7月1日发布的最新报告中提出的预测，考虑到目前已突破3,300美元，这一数字具有相当高的实现可能性。这也是对年初预期的大幅上调。

推动金价走强的三大核心因素

1. 地缘政治紧张局势升级与避险需求

当前全球经济面临中美贸易摩擦、俄乌战争、中东局势不稳定等多重风险。这加快了投资者将目光转向避险资产的趋势，类似2008年金融危机、2011年欧债危机、2020年疫情期间的表现。

历史上，经济不确定性增强时，黄金需求会急剧上升。国际金价在过去几个月持续走高，也正是这种避险偏好的体现。

2. 主要国家推动去美元化政策

中国、印度、俄罗斯等主要国家正加强减少对美元的依赖，推动国际贸易中的货币多元化。这不仅仅是货币多样化，更表现为增加黄金储备作为替代资产。

尤其是受到美国制裁的国家，积极采取通过黄金保护资产的策略，强化经济主权，扩大黄金储备。这些央行级别的需求增长，支撑了国际金价的底部。

3. 发达国家经济放缓信号与降息预期

美国通胀压力、欧洲经济增长乏力等因素，促使主要央行加快降息步伐。降息后，存款和债券收益率下降，持有黄金的机会成本降低。

如去年9月美联储宣布降息50个基点后，金价迅速上涨的案例所示，未来是否继续降息直接影响金价。目前经济疲软信号明显，资金向避险资产黄金流入的趋势愈发明显。

市场展望分歧：看涨派 vs 调整派

看涨情景

多数国际金融机构预计，今年下半年金价仍将上涨。高盛和花旗集团设定的每盎司3,000美元目标价已基本实现，JP摩根预测的3,675美元也具有较高的实现可能。

依据以下因素：

• 地缘政治不确定性持续
• 全球央行可能继续降息
• 新兴市场黄金储备需求持续
• 作为通胀对冲的需求增强

调整情景

部分专家提及下半年金价可能出现调整。巴克莱和麦格理将年末目标价定在每盎司2,500美元，但距离当前价格仍有约25%的下跌空间，难以实现。

若出现调整，需根本性改变当前宏观经济格局，如缓解地缘紧张、通胀急剧下降、美元走强反转等。

现货黄金走势分析：5月后略显停滞

从韩国黄金交易所的5月前走势图来看，国内黄金价格持续上涨，但自5月起涨幅明显放缓。这或是部分投资者获利了结的信号。

国际金价也表现出类似的模式，但尚未明显转入下行趋势。虽未创新高，但跌幅有限，处于“震荡”阶段。

投资建议

国际黄金价格仍有较大上涨空间，但应注意以下事项，合理管理仓位：

• 地缘政治风险突变的可能性
• 下半年价格调整的应对策略
• 分批建仓，分散风险
• 根据个人投资目标和时间规划策略
• 关注黄金与其他避险资产的相关性

2025年黄金市场仍有望保持牛市，但短期波动不可忽视。