斯特林承压：英国通胀未达预期引发市场对英央行降息的猜测

刚刚发生了什么？GBP/USD？

英镑周三暴跌，兑美元下跌超过0.5%，至1.3340，原因是英国通胀数据意外高于预期——等等，实际上是更低。国家统计局刚公布11月CPI数据，显示整体通胀降至3.2%，优于预期的3.5%和10月的3.6%。这标志着连续第二个月的价格压力缓解，市场反应如何？英镑遭到抛售。直觉上是不是反常？其实不然——通胀放缓意味着英国央行有空间降息，这通常在短期内对英镑是看跌的。

重要的通胀细节分析

这里变得有趣了。核心CPI也放缓至3.2%，低于预期的3.3%和之前的3.4%。按月环比，整体通胀实际上下降了0.2%，与10月的0.4%增长形成鲜明对比。英国央行密切关注的服务业通胀，从4.5%放缓至4.4%。这些变化都不是小动作——它们在传递英国的价格压力确实在向央行的2%目标逐步降温。

就业数据加剧担忧

不仅仅是通胀放缓。截止10月的三个月英国就业数据表现弱于预期，ILO失业率升至5.1%——近五年来的最高水平。这种双重压力——通胀降温加上劳动力市场疲软——基本上在向英国央行的12月决策发出“降息即将到来”的信号。市场目前普遍预期本周四的货币政策会议很可能会降息。

美元反弹，尽管国内经济疲软

这里有个反转：在英镑被抛售的同时，美元开始反弹。美元指数(DXY)周三上涨0.4%，接近98.60，摆脱了周二的10周低点98.00。为什么？因为尽管美国非农就业报告显示疲软——失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，11月新增就业仅64K，10月则失去了105K——但美联储并没有急于降息。CME FedWatch工具显示市场仍预期1月利率维持在3.50%-3.75%。市场参与者认为，疲软的就业数据受到政府关门干扰的影响，并不代表经济真的恶化。

接下来会怎样？美国CPI成关键

周四真正影响市场的不是英国央行的公告，而是美国11月的CPI数据。这将对美联储的降息预期起到关键作用。官员们明确表示，如果降息会引发通胀反弹，他们是不愿意的——通胀一直顽固地高于2%的目标。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克最近警告说，将政策转向宽松可能会“加剧已然高企的通胀并使通胀预期脱钩”。这种言论表明，尽管就业数据疲软，美联储并不急于行动。

技术面：英镑保持上行偏向，但动能减弱

GBP/USD目前在1.3340，但短期上升趋势仍然完好——价格保持在20日指数移动平均线1.3305之上。14日相对强弱指数（RSI）已降至56，未进入超买区，暗示可能出现反转信号。利用从高点1.3791到低点1.3008的斐波那契回撤水平，50%回撤位在1.3399，形成阻力位。若收盘跌破38.2%的支撑位1.3307，可能转为看空，目标指向23.6%的回撤位约1.3200。向上突破，若持续站稳在周二高点1.3456之上，则有望向心理关口1.3500发起冲击。

对你的投资组合意味着什么

如果你持有大约(英镑，1.3340到1.3500的涨幅意味着潜在的盈利空间，但周四的英国央行决策和技术水平暗示波动可能会加剧。注意收盘价跌破1.3307——那可能是下行趋势加深的信号。