基础债券：计算回报率、与股票的比较以及2024年的投资策略

什么时候债券成为选择

在波动的投资环境中，你的资金需要找到安全且还能增长的空间。股票风险过高，黄金价格已高，银行存款收益也有限。债券(Bonds)，一种常被忽视的投资工具，但能有效填补你的投资组合空白。

债券到底是什么

如果用简单的话来解释，**债券是官方写明“我欠你钱”**的文件。购买债券的(债权人)，有权要求发行人(公司或政府)按照约定的条件偿还本金和利息。

发行人和持有人都在财务层级中有不同的地位。债券持有人优先于股东获得偿付，因此风险较低，但回报也不如高风险资产。

五大风险类型

在购买债券之前，必须了解以下风险：

1)违约风险 – 如果公司或政府破产，你可能无法收回本金。

2)利率风险 – 如果你买的债券收益率为3%，市场利率升至5%，你会错失很多机会成本。

3)流动性风险 – 某些债券没有活跃的交易市场，可能需要等待较长时间才能找到买家。

4)通胀风险 – 如果通胀高于你的收益，实际获得的金额会贬值。

5)再投资风险 – 债券到期后，如果没有找到更好的投资，你可能会在压力下做出决策。

债券结构：三种潜在权益需注意

除了基本的收益外，某些债券还带有“附加权益”，影响你的投资。

可赎回(提前赎回权) – 发行公司可以在到期前提前偿还本金。看似好事，但你可能会失去未来的利息收入。

可回售(提前回售权) – 你可以在市场条件变化时，提前将债券卖回发行人，可能会遇到不利的市场环境。

可转换(转换为股票) – 你可以选择将债券转换为普通股，价格和时间由协议规定。这一机制让发行人处于较低位置，但有时对投资者也有利。

常见债券类型：选择哪一种

债券种类繁多，取决于你的需求。

按发行主体分类：

• 政府债券(安全但利率低)
• 政府企业债券(中等安全性)
• 私营企业债券(利率较高，但风险也随之增加)

按偿还权益分类：

• 无优先权债券(与其他债权人同等偿还)
• 有优先权债券(需先偿还其他债权人)

按利息支付方式分类：

• 定期支付(每年两次，例如)
• 一次性偿还利息(在赎回时支付)
• 无利息(以低价购买，靠差价获利)

按利率类型分类：

• 固定利率(Fixed Rate–收益明确)
• 浮动利率(Floating Rate–随指数变动)

计算收益，简单方便

举例：购买面值10,000元、年收益8%的债券，年付两次，期限4年。

• 每次利息 = 10,000 × (0.08 ÷ 2) = 400元
• 每年利息 = 400 × 2 = 800元
• 4年总利息 = 800 × 4 = 3,200元
• 本金加利息总额 = 10,000 + 3,200 = 13,200元

此计算未考虑通胀，仅为粗略估算，帮助你理解。

两级市场：何时买入，何时卖出

一级市场(Primary Market) – 你直接从发行人或通过机构购买，价格、利率和期限为“Take it or leave it”，仅一次。

二级市场(Secondary Market) – 如果不想持有到期，或想从已持有者手中购买，二级市场如泰国的BEX(Bond Electronics Exchange)，可通过经纪商交易，类似股票，T+2(两个交易日内结算。

2023年债券投资：靠谱吗？

投资债券的优点依然存在：

1. 多样的期限选择 – 从1天到20年。
2. 稳定的现金流 – 选择定期付息的债券，能持续获得收入，无需等待最后。
3. 高于普通存款的收益 – 提供的回报通常高于银行。
4. 较低的风险 – 你的偿付优先权更高，亏损风险较低。
5. 一定的流动性 – 不需要大量买家即可交易。

债券与股票：谁更胜一筹？

这是许多人关心的问题。来看一下区别。

现在决定哪个更适合你。

如果你年轻，能承受风险，建议先投资股票，时间长，亏损有机会弥补。

如果你快退休，想稳健，债券可能更合适，减少每日关注市场的压力。

适合多人的策略：股票 + 债券 = “平衡策略”，收益合理，又不至于过度波动。

交易总结

债券并非许多人想象中的无趣投资工具，而是帮助你实现投资稳定的机制。它能让你的投资更稳健，不被市场波动轻易冲击。在当下，信息和交易渠道都已开放，选择合适的投资工具，取决于你真正的需求。对于追求安全与收益平衡的人来说，债券或许就是你的理想选择。