层层转单背后的秘密：台湾投资者的委托代理美股交易全指南

在台灣，想要投資美股不一定非得開海外賬戶。越來越多投資人選擇透過複委託來布局美股市場，但許多人對這個機制的運作方式、費用結構和交易規則仍然一知半解。本文將深入拆解複委託的完整流程，幫助你理解這種投資方式是否適合自己。

複委託的本質：委託的委託

複委託全名為「受託買賣外國有價證券業務」，核心概念很簡單——你並不直接面對海外券商，而是通過台灣券商做為中介者代你下單。

具體來說，當你決定買進一檔美股時，交易流程是這樣運作的：首先，你在台灣券商的App上下單；接著，台灣券商將你的訂單轉交給海外合作券商（這些海外券商通常已在美國交易所註冊）；海外券商在市場撮合成功後，將成交結果回報給台灣券商；最後，台灣券商同步更新你的賬戶持股。

正因為訂單經過國內券商的轉交而非直接下達，才被稱為「複委託」（Sub-brokerage）。 這種模式讓你可以用台幣交割，配息直接匯入國內賬戶，稅務問題也由專人處理。

複委託 vs 海外券商：選擇的權衡

對於台灣投資人來說，複委託並非唯一選項。對比海外券商直接開戶，各有優劣：

便利性與安全性：複委託只需臨櫃或線上申請，用國內銀行賬戶即可交易，無需處理跨國匯款。但海外券商雖然手續費更低，卻要求你自行管理外幣賬戶和國際匯款。

手續費差異：海外券商的手續費為成交金額的0至0.1%，但國內複委託手續費約在0.1%至1%之間，還可能有最低消費門檻。不過台灣券商已逐漸調整——國泰證券已取消最低消，成為市場上較有競爭力的選項。

交易產品：海外券商提供股票、期貨、衍生品等豐富產品，複委託則受限於現股、ETF和債券。若你只想長期持有指數型ETF，複委託完全足夠；但若想進行槓桿交易或期貨操作，海外券商是必須的。

訂單執行：海外券商實時成交，複委託則有成交滯後。此外，複委託只接受限價委託，無法用市場價格即時下單。

費用結構：不只是手續費

投資人常誤以為手續費是複委託的唯一成本，實際上費用結構相當複雜。

委託手續費為國內券商收取，佣金率約0.1%至1%，單筆最低消通常落在25至50美元。但在聯邦和州層級，美國證監會（SEC）對每筆賣單收取0.00278%的交易徵費，交易所則對買賣各收0.00565%，另有每股0.000119美元的交易活動費（TAF費，上限5.95美元）。

交割貨幣與匯率風險：複委託採用券商固定匯率交割，存在匯率價差。當日交易的跨國匯款費用因銀行而異，台新銀行免收，其他銀行需自行了解。

稅務成本：美股股息涉及30%預扣稅，雖可申請退稅但程序繁瑣。投資人海外所得需達特定門檻（基本所得額超過670萬元）才需課稅。例如，若綜合所得稅為24,000元但基本稅額只有20,000元，僅需繳納綜合所得稅。

複委託交割時間與交易規則

了解複委託交割時間對實際投資至關重要。美股採T+2交割制度，但在複委託體系下有特定規則：

買入交割：下單後T+1扣款，這意味著你今天買進，明天被扣款。 賣出交割：賣出後T+3入賬，意即賣掉股票後要等三個交易日才能提現。 資金運用：在交割期間內，賬戶中的「在途款」（已成交未交割的資金）可用於同一市場同一交割貨幣的再次買入，也就是說你賣掉股票可以馬上再買，但提現則要等實際交割完成。

此外，複委託業務受理時間遵循海外市場不放假的原則——券商不放假，但若遇銀行外匯放假則無法處理。美國股票交易時間為美東時間09:30am至4:00pm，台灣時間夏令為21:30pm至隔日04:00am，冬令則為22:30pm至隔日05:00am。

其他關鍵交易規則

複委託交易還有幾項必須注意的規則。首先，帳戶預存款必須充足才能成交，否則訂單雖可提交但無法執行。其次，帳戶預存款往往大於實際成交金額，因為系統會預留匯率波動空間，多餘部分成交後退還。

複委託禁止融資融券，大部分券商允許當沖交易。此外，複委託只接受限價委託，無法用市場價格即時委託——你必須事先設定買賣價格。

開戶實操：從資料準備到成功登記

開設複委託賬戶需要準備兩個賬戶：國內券商複委託賬戶和外幣帳戶。開戶條件為年滿18歲的本國自然人。

第一步：準備必要文件

• 雙證件：身份證正本及護照或居留證
• 第二證件：健保卡、駕照等
• 印章：臨櫃申請時用於簽署開戶文件
• 銀行賬戶影本：證明資金能力

第二步：簽署協議完成開戶 前往券商分公司或登上券商網站申請，告知工作人員所需的券商代號，選擇交割貨幣（台幣或美元），完成簽署協議。成功開戶後，將資金轉入複委託交割帳戶，資金和股票由券商負責託管。

需要注意的是，股票在法律上由券商名義持有，你享有經濟權益——這是國際市場的普遍做法。

台灣主要複委託券商費率對比

在選擇券商時，手續費確實存在差異，但各家相差不大，且多數可議價取得折扣。以電子下單為例：

國泰證券因進行改革已取消最低消費，手續費為0.10%，成為目前最具競爭力的選項。富邦、元大、永豐、凱基、元富、中信等主流券商則在0.5%至1%之間，最低消費約為35至39.9美元。台新證券和玉山證券則分別收取0.50%和0.40%，少數券商如玉山目前無QI資格限制。

需注意的是，複委託費用分為兩層：本地券商的費用加上海外交易所（可能還有海外券商）的費用。購買美股相對最便宜，但購買大陸或香港股票可能達到1%甚至2%。

複委託適合你嗎？

複委託最適合以下投資人：交易不頻繁、投資標的單純、願意長線持有股票者。這種方式簡單方便，避免了直接與海外券商打交道的複雜性，但相對成本較高。

如果你是活躍交易者或資金規模大，海外券商會更划算。但若既想要低成本又不想面對高門檻，複委託透過台幣交割和完整中文服務，仍是穩妥的入場選擇。

重要術語解析

ETF：在複委託用法中專指指數型證券投資信託基金，如統一投信的FANNG ETF，將一籃子股票打包成指數基金，定期調整權重以追蹤龍頭板塊。

手：交易單位。香港股市每手股數因公司而異，從200股至數萬股不等；大陸統一為100股；美股則以每股為單位。

在途款：當日賣出成交但尚未交割的資金，可用於同一市場同一交割貨幣的再次買入，也就是賣出後可立即買進，但要完全提現需等實際交割完成。