比特币自2024年中以来最长的下跌：随着美联储政策转变，出现了混合信号

比特币刚刚结束了超过六个月来的最差四周表现，尽管近期价格走势显示卖压可能终于在减缓。当前交易价格在87,700美元左右，日涨幅仅为0.08%，该资产在本季度仍处于亏损状态，价值下跌了近四分之一。作为参考，这相当于约110,000日元对美元的波动性——与今年早些时候相比，跌势相当剧烈。大多数指标显示，这已接近投降区域。

当悲观变成机会

事情变得有趣的地方在于：尽管头条新闻充满悲观情绪，链上指标却显示出不同的信号。10深度的现货买卖差值总和跃升至全年第二高，表明机构和专业买家正悄然吸收弱势。研究分析师指出，3月至4月的下跌期间也曾出现类似的激增，随后引发了64%的反弹。“数据在显示买家存在，”市场观察人士指出，即使头条新闻仍然充满悲观。

比特币的7天表现显示一根微弱的绿色蜡烛，涨幅为+2.19%，表明从11月21日的低点82,100美元反弹的势头仍在持续。这仅仅一个多月的时间里，几乎实现了6%的反弹，几乎没有灾难性的下跌。

美联储转向可能成为催化剂

市场的叙事正在向有利方向转变。12月降息的概率已升至70%——几乎是上周40%的两倍。这一剧烈的重新定价反映出市场逐渐接受通胀可能降温到足以支持宽松货币政策的程度。更为重要的是：美联储将在12月1日结束其量化紧缩政策，标志着政策的转折点。

然而，并非所有人都相信这意味着立即的上涨。期权市场数据显示，特别是在12月合约中，80,000至85,000美元区间的看跌期权大量积累。这表明交易者在对冲可能的再次下行，即使悲观情绪达到顶峰。

牛市陷阱的问题

加密货币研究人员意见不一。最谨慎的声音警告称，尽管有积极信号，但“陷入牛市陷阱”的可能性依然存在。他们指出持续的阻力因素：数字资产的国债市值低于净资产值，比特币和以太坊产品的ETF资金持续流出，以及美联储鹰派立场可能推迟量化宽松，即使利率已开始下降。

不过，主要分析师的基本观点认为，如果美联储不出人意料地采取鹰派立场，年底前比特币有望达到90,000美元，甚至在2026年初冲击100,000美元。

下一步关注点

12月10日的美联储决策备受关注。加上12月1日的缩减结束，本周成为风险情绪的关键时刻。比特币的四周跌势可能是自2024年中以来最差，但技术面和链上结构显示，底部正在被测试，而非被突破。

最长的亏损连败并不总意味着趋势的终结，但当坚定的买家出现，美联储转变立场时，叙事反转就会迅速发生。