最近在看几个头部杠杆交易平台的原生代币，发现它们的数据差异还挺有意思的。

Hyperliquid这个项目体量最大。流通市值在60-70亿美元左右（流通量2.4-2.7亿枚，价格在23.9-25美元），总体市值冲到了240-250亿美元。平台上的持仓量达到70-72亿美元，占整个行业杠杆持仓的63%，这个比例确实夸张。

Aster的规模相对小一些。流通市值17-18亿美元，流通量在2.38-2.5亿枚，价格0.69-0.72美元。总供应量80亿枚，所以总体市值56-58亿美元。该平台的持仓量24-26亿美元，占行业19-21%左右。

Lighter这个项目还没正式发币，预计2026年Q1才会TGE，但已经有盘前价在交易。总体市值估算34亿美元（基于10亿枚总供应量和3.4美元盘前价），平台持仓量16-17亿美元，占行业10-15%。空投部分定在2.5亿枚（占总量的25%），已经在12月20日完成链上转移。

我的想法是，平台持仓量这个数据其实更能反映真实需求。因为Lighter和Aster现在都在跑交易激励政策，多多少少会有些水分在里头。所以从这个角度看，Lighter的盘前价3.4美元倒是显得比较合理的，但一旦正式上线后怎么走还得继续观察。