英国紧缩预算成定局，英镑贬值压力是否真正释放？

11月26日英国财政大臣里夫斯宣布的预算方案震惊市场。在这份方案中，新增税收高达260亿英镑，政府财政调整空间扩大至220亿英镑，这在近年来相当罕见。市场的反应很快——英镑兑美元（GBP/USD）随后六天持续上扬，站上1.3261的近月高位。同时欧元兑英镑汇率则跌破0.8745，创造一个月新低。

**预算案为何能撑起英镑？**

多家投行机构给出了相同的判断：这份预算避免了投资者最担心的「黑天鹅」情景。某知名资产管理公司分析师Vivek Paul认为，英国政府成功实现了收支平衡，这种政策稳定性将直接提升市场信心。另一位来自全球性金融机构的分析师Sanjay Raja表示，预算案的规模甚至超出预期——财政调整空间相比今年3月翻了一番，从100亿英镑增至近220亿英镑。

更关键的是，政策制定者们看到了控制通胀的新路径。Raja指出，这些财政措施预计将降低物价上升压力，进而为英国央行提供了更多降息空间。英国央行对利率走向的政策预期改善，直接支撑了英镑的升值动力。

**英镑贬值风险真的消退了？**

不过，乐观声音中也有谨慎的提醒。某欧洲银行高级经济学家Andrew Wishart分析称，从整体财政指标看确实不错，预算赤字在未来两年内将逐步收紧，这为央行政策提供了支撑。但他同时暗示，部分财政紧缩措施生效存在时间延迟，其可信度仍需观察。

日本某大型投行的观点更直接——由于预算案消除了市场最大的负面担忧，之前做空英镑的交易者们可能正在平仓。该机构建议交易员在预算公布后立即对相关空头部位进行减仓操作，这意味着短期内英镑贬值的抛压可能进一步缓解。

市场的共识逐渐形成：英镑的利空已经充分出尽，未来上行空间打开。