XAG/USD突破$56 历史新高：推动白银上涨的原因及交易者应关注的点

本周，白银成为头条新闻，XAG/USD 上涨至前所未有的水平，突破56美元，连续第七个月实现上涨。这一涨势反映了一系列因素的共同作用——从鸽派的美联储信号到结构性供应紧张，推动贵金属进入前所未有的领域。

白银飙升背后的基本面

白银价格的当前强劲，源于供应端的紧张和强劲的需求动态。上海期货交易所仓库库存已降至2015年以来的最低点，而上海黄金交易所的实物白银成交量也近期触及九年低点。这些指标描绘出供应受限与持续需求相遇的局面。

展望未来，银研究所预测，2025年将是连续第五年的结构性供应缺口。矿产产量和回收量仍然落后于消费需求，特别是在太阳能、电子和投资领域。这种供应紧缩短期内难以缓解，为价格提供了基本面支撑。

工业需求在这里扮演着重要角色。白银卓越的导电性——甚至超过铜和黄金——使其在制造业和可再生能源应用中不可或缺。再加上由较低利率预期推动的投资需求，上行压力依然显著。

技术面布局有利于进一步上涨

从图表角度看，XAG/USD 已成功突破之前的阻力形态，多头目前掌控局面。价格目前远高于所有主要移动平均线，形成典型的多头布局。

21日简单移动平均线（SMA）位于约50.72美元，并稳步上升——这是主要的动态支撑位。50日和100日SMA位置较低，提供额外的安全垫。

在动量指标方面，移动平均收敛发散指标（MACD）已突破信号线，且两者均处于正区域，直方图扩大，显示多头动能增强。相对强弱指数（RSI）已达到71，进入超买区域。虽然这通常提示需谨慎，但目前尚无明显的动能耗尽迹象。

交易者关注的关键技术水平

阻力与支撑：

• 当前价格：$56.40区域 (历史新高)
• 初步支撑区：$55.00-$54.00
• 次级支撑：$50.70-$50.00区域 (由21日SMA加强)

任何回调至这些支撑区域，买入兴趣可能会增加，因为整体趋势仍然明确看涨。

白银与黄金的关系及宏观背景

值得注意的是，白银价格通常跟随黄金的走势，因为两者都被视为避险资产。黄金/白银比率——衡量一盎司黄金等于多少盎司白银——可以反映两种金属的相对估值。一些投资者认为，当前的比率暗示白银仍有上涨空间。

白银对美元走弱的敏感性也是值得关注的因素。美元走软通常会推升XAG/USD，而美元走强则可能压制价格。此外，美国、中国和印度（(作为白银首饰的重要消费国)）的经济动态也会影响需求周期。

未来值得关注的点

供应收紧、工业需求韧性以及鸽派加息预期共同营造了白银的有利环境。然而，鉴于RSI已处于超买状态，投资者应保持警惕潜在的回调。$55.00-$54.00的支撑区将非常关键——跌破此区域可能会改变动能，测试更低的水平，约在$50.70。

对于追踪白银投资的投资者而言，选择范围包括实物硬币和条块，以及跟踪国际现货价格的ETF。多元化投资组合可能会发现，白银的抗通胀特性和工业用途在当前宏观环境中尤为相关。