黄金面临压力，美联储暗示降息同时维持鹰派立场

黄金/美元在矛盾的货币政策信号中回落至$4,195附近

黄金价格难以维持在高位，交易接近$4,195水平，投资者在应对来自美联储的混合信号。贵金属的疲软反映出市场对美国央行将在12月的政策会议上采取“鹰派降息”措施的担忧——这一情景可能同时降低长期借贷成本，同时保持美元的坚挺。

市场预期：降息概率飙升

根据CME FedWatch数据显示，12月降息25个基点的概率已升至90%，远高于11月的66%。这一变化表明美联储正准备降息，但关键问题仍然是：政策制定者将在12月的指引中采取鸽派还是紧缩的基调？

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“市场正等待美联储的决定以及更多的政策指引。”交易者将密切关注新闻发布会和经济预测摘要(点阵图)，以寻找未来政策方向的任何迹象。尽管可能降息，但鹰派的叙述可能会提振美元，从而对以美元计价的商品产生压力。

就业数据可能改变市场预期

周二将公布关键的美国就业指标——ADP就业变化四周平均值以及9月和10月的JOLTS职位空缺。数据若低于预期，可能增强市场对未来更深降息的预期，进而通过降低持有无收益资产的机会成本，为黄金提供支撑。较低的利率会降低收益性投资的吸引力，使黄金在投资组合中的竞争力增强。

地缘政治背景提供对比支撑

美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基之间不断升级的紧张局势，为市场增添了复杂因素。地缘政治不确定性的上升通常会推动对传统避险工具的需求，这可能对黄金当前的逆风形成一定的平衡。这种货币政策疲软与避险需求的竞争动态，可能会决定黄金的短期走势。