为什么银可能成为比黄金更好的投资，在当前市场中

价格连续上涨在过去的一年中，使许多专业投资者开始关注那些大多数人忽视的资产，那就是**【E0】白银【E0】**，它可能在未来某个时间点比黄金还具有提前带来回报的潜力。

白银的历史：世界的原始所有者

在中央银行和数字货币时代之前，人类已经使用白银作为交换媒介超过4000年。

• 公元前3000年左右，标准重量的银锭和银戒指已作为货币进行交易。
• 16世纪的西班牙开始铸造银币，成为世界上第一种全球通用的货币。
• **银标准【E0】Silver Standard【E0】**体系一直沿用至1935年，在美国直到1857年被法律认可作为债务偿付的货币。

尽管正式的货币角色已经消失，但白银至今仍被生产用作投资。

科技时代的白银：为何比以往更重要

使白银再次崛起的原因在于其黄金所没有的特殊属性。

• 最佳导电和导热金属：使白银在所有电子设备中必不可少。
• 最高反射光能力：提升太阳能电池板将光转化为电能的效率。
• 抗菌性能：应用于绷带、医疗器械和水过滤系统。
• 良好的延展性和成型性：适用于高精密微电子产品。

在向清洁能源、电动汽车、5G网络和AI技术转型的过程中，都极大依赖白银。

影响当前白银价格的因素

【E0】宏观经济【E0】

利率政策的放缓：当美联储在2025年降息时，投资者转向不依赖利率的资产，推动白银价格迅速上涨。

美元走软：历史显示，白银与美元呈反向波动关系。美元贬值时，全球投资者购买白银的成本降低，刺激需求。

经济不确定性：与黄金类似，白银也被视为在市场恐慌和不稳定时期的避险资产。

【E0】供需问题【E0】

根据【E0】Silver Institute【E0】发布的2025年《世界白银调查》报告，市场正面临着**“结构性赤字”**【E0】Structural Deficit【E0】。

全球需求超过了生产和回收的总量，这一现象已持续了四年。

工业需求创历史新高：2024年工业用白银达到6.805亿盎司，占总需求的近59%，主要来自太阳能、汽车、电气化（5G）和人工智能等行业。

供应难以跟上：尽管需求激增，生产端面临结构性问题、副产品产量下降以及库存流失。

这一局面被称为“完美风暴”，多位分析师预计未来白银价格将大幅上涨。

金/白银比【E0】GSR【E0】：揭示真实故事的比率

**金/白银比【E0】GSR【E0】**指的是用多少盎司白银可以买到1盎司黄金。

• 当前GSR约为84:1，远高于历史平均水平。
• 在COVID-19危机期间【E0】2020年3月【E0】，比率飙升至124:1，投资者纷纷涌向黄金作为避险。
• 2011年的牛市中，比率降至31:1，投资者重拾信心，转向白银以追求更高回报。

实际上，市场尚未充分反映白银在工业上的基本面，为投资者提供了寻求机会的空间。

黄金与白银的对比：谁更值得购买？

【E0】基本差异【E0】

特性	黄金【E0】Gold【E0】	白银【E0】Silver【E0】
市场规模	约【E0】万亿美元【E0】	约【E0】2.7万亿美元【E0】
工业需求	占总需求的10-15%	占总需求的55-60%
央行持有	是【E0】资产储备【E0】	否
波动性	较低	高出2-3倍【E0】
金/白银比	—	84:1【E0】高于平均【E0】

【E0】差异意义【E0】

白银市场规模远小于黄金，因此在资金流入时，白银价格的反应比黄金更为剧烈。基于这一原因，白银的波动性高出2-3倍。

在熊市中，白银可能会有更大幅度的下跌；但在牛市中，它更可能快速上涨，涨幅超过黄金。

黄金作为避险资产和央行储备，而白银则兼具贵金属和工业原料的双重属性。央行未大量持有白银，导致其价格更受经济周期影响。

投资白银有哪些方式？

【E0】 1. 购买实物白银【E0】

传统方式，购买银锭或银币持有。

优点：拥有实物资产，无合约风险。

缺点：投资成本高，存在溢价【E0】Premium【E0】，存储和保险费用较高，流动性较低。

在泰国，可以在主要黄金店铺购买，但应优先选择信誉良好的商家。

【E0】 2. 通过基金和矿业股投资【E0】

间接方式，通过多样化的投资工具。

基金：可以投资专门投资海外白银矿业公司的基金。

矿业股：可直接通过海外股市购买大型矿企的股票。

优点：高流动性，易于买卖，无需自己存储。

缺点：个别公司风险较高，可能与白银价格不同步。

【E0】 3. 通过期货市场【E0】Futures【E0】

面向懂得衍生品市场的专业投资者。

TFEX【E0】银期货【E0】，以全球市场上99.9%纯度的白银价格为参考。

优点：资金投入少，具有杠杆作用，可在牛市和熊市中获利。

缺点：风险极高，操作复杂，仅推荐有经验的投资者。

【E0】 4. 通过差价合约【E0】Contract for Difference【E0】

非常受短期和中期投机者欢迎。

差价合约是以白银【E0】XAGUSD【E0】的价格差为依据的合约，无需实际持有白银。

优点：

• 投入资金少
• 灵活性高，可开多仓或空仓
• 高流动性，几乎每天24小时交易
• 无存储和保险成本

缺点：杠杆带来的高风险，需选择可靠的经纪商。

四种投资途径总结

方法	适合对象	优点	缺点
实物白银	长期持有，追求实物资产	实物所有，无合约风险	投入高，流动性低，隐性成本
基金/股票	追求流动性，分散风险	易交易，无需存储	个别公司风险，可能不完全反映白银价格
期货	专业投资者，高风险承受者	投入少，杠杆高，双向获利	高风险，操作复杂
差价合约	短中期投机	投入少，灵活性高，流动性强	高杠杆风险，需选取优质经纪商

白银投资的机遇与风险

【E0】 机遇【E0】

高回报潜力：白银的价格波动比黄金更大，且价格仍低于黄金的比例（GSR），使其具有更高的潜在收益空间。

长远工业需求：绿色能源、电动车和数字技术的趋势，将持续拉动对白银的需求。

价格门槛低：每盎司价格远低于黄金，散户投资者更易入场。

抗通胀资产：历史长久作为避险商品，能有效保护资产免受货币贬值影响。

【E0】 风险【E0】

高波动性：价格大幅变动可能带来巨大收益，也可能造成严重亏损。投资者需接受较高风险。

受经济影响大：超过一半需求来自工业，经济周期的变化会极大影响价格。经济衰退可能导致价格下跌。

持有成本：实物白银需支付存储、保险和防盗等成本。

无额外收益：白银不支付股息或利息，收益只来自价格差。

结语

**白银【E0】Silver【E0】**不再是被忽视的自然商品，而是现代经济中具有重要作用的资产。

对于希望多元化投资组合的泰国投资者来说，白银提供了一个值得认真考虑的选择。这取决于你的目标和风险承受能力。

无论选择哪种方式，关键在于全面了解相关信息，提前做好准备。所有投资都具有风险，应确保投资方案符合个人财务状况和目标。

在清洁能源和数字技术共同塑造未来的世界中，白银可能不仅仅是避险资产，更是未来工业的代表。