数字资产承压，AI盈利问题引发风险市场更广泛抛售

加密货币市场周四再次面临逆风，投资者对人工智能回报的可行性担忧在科技股中蔓延，并波及数字资产。比特币下跌至87.71K美元——当天下跌0.14%——以太坊则跌至2.94K美元，抹去了连续的涨势。其根本催化剂源于传统市场的疲软：甲骨文的指引令市场失望，利润和收入预期低于预期，而公司领导层则传达了对AI基础设施的资本支出增加。这种脱节——大量支出而没有相应的盈利加速——令配置者普遍感到担忧。

市场情绪转变，复苏信号仍难以捉摸

抛售不仅延续了前一天的美国交易市场，在那天，美联储降息未能阻止下跌。亚洲股市也跟随下行，为欧洲和美股的开盘定下了看跌基调。IG悉尼的市场分析师Tony Sycamore指出：“即使整体风险情绪保持稳定，加密货币领域也表现出几乎没有参与的热情。”“投资者需要更明确的证据表明10月10日的清洗已经完全清除市场——坦率地说，我们还没有看到这种迹象。”

这种犹豫反映出加密货币4年周期讨论中的更深层次担忧：该行业在10月调整后是否真正进行了重新定位，还是结构性脆弱性依然存在。传统的复苏标志——企业财务购买和ETF流入——充其量也只是表现出混合信号。

机构预测转趋保守

渣打银行将其2025年年底比特币目标从20万美元下调至10万美元，这一调整凸显机构研究人员日益增长的谨慎。领导该行数字资产研究的Geoff Kendrick将这一调整归因于对企业对数字资产国债需求可能已达到平台的看法。随着这一需求支柱的削弱，价格上涨将主要依赖于“单一驱动因素——ETF购买势头”。

加密货币4年周期历来表明，盘整和怀疑期通常在真正复苏之前；目前的状况是否代表这样的转折点，仍是市场参与者关注的悬而未决的问题。