CELH的$300M 回购揭示了关于能量饮料市场信心的什么信息

Celsius Holdings 正在用行动证明自己的承诺。这家饮料公司刚刚批准了一项$300 百万股的回购计划，这一举措充分体现了管理层对公司未来的信心。但究竟是什么支撑着这个大胆的决定呢？

数字讲述了一个引人入胜的故事。在2025年第三季度，Celsius 超出预期，收入同比激增173%，得益于 Alani Nu 和 Rockstar 收购以及 Celsius 品牌的自然增长势头。公司在季度末持有近$806 百万美元的现金——这是一笔真正的弹药，赋予管理层在奖励股东的同时，为其多品牌组合的增长计划提供灵活的资金支持。

利润率扩张说明了一切

毛利率扩大了530个基点，达到51.3%，这意味着 Celsius 不仅在规模上增长，更在效率上提升。这种运营杠杆正是支持积极资本回报的理由。换句话说：这种利润率的提升创造了内部融资能力，而无需牺牲对品牌的投资。

季度后，资产负债表变得更加健康。Celsius 偿还了$200 百万美元的债务，使总债务降至大约$700 百万，同时将其定期贷款利率降低了75个基点。这意味着从2026年开始，每年可节省大约$20 百万美元的利息——真正的现金流可以回馈给股东或用于收购。

CELH 与同行的对比

百事可乐（PepsiCo）经营成熟但稳定的业务，2025年向股东返还了86亿美元($10亿的回购 + 76亿美元的股息)。Monster Beverage 发布了强劲的第三季度业绩，净销售额增长16.8%，达到22亿美元，净利润激增41.4%，至5.245亿美元。虽然 Monster 最近没有进行股票回购，但其授权回购额度大约为$500 百万美元——显示出饮料行业的现金创造能力。

CELH 的股价今年以来上涨了56.4%，而行业整体下跌了14.7%，明显优于同行。以27.68的预期市盈率(，对比行业的14.5)，市场明显预期未来将有显著增长。共识预估2025年盈利增长80%，2026年为20.7%，这些预期支撑了其溢价估值。

回购作为增长信号

当一家公司在强劲的收购活动和利润率扩张的背景下批准大规模回购时，这不仅仅是财务健康的表现，更是管理层相信当前估值低估了公司的长期盈利潜力的信号。预计2025年第四季度，由于 Alani Nu 进入百事可乐的分销网络，可能会面临一些时间上的阻力，但回购授权显示 Celsius 正在关注更大的格局：在超过1000亿美元的能量饮料市场中建立可持续的竞争优势，并对执行力充满信心。

Celsius Holdings 的决定不仅仅是为了回馈资本，更是在传递一个信号：最好的日子还在前方。