日本央行三十年来最激进的加息刚尘埃落定，政策利率被推升至0.75%，结果日元反而越来越软，现在已经滑到156附近，离年度低点就差一口气。华尔街那边可看坏了，一堆机构都在预测2026年日元兑美元得破165这道关口，这场贬值风暴到底是怎么越来越凶的？

说起来问题的根子在于一个字：错配。日本央行想着慢慢来，市场都在赌下一次加息得等到2026年9月，可通胀这边已经连续44个月超过2%的目标了，实际利率却还在负数区域死活起不来。对比美联储那边呢，降息周期快到头了，鹰派官员明确说"接下来几个月不用动利率"，美日之间的利差还稳稳维持在2.2%的高位，这就成了日元持续贬值的发动机。

资本外逃的问题更扎心。日本散户买海外股票的规模在9.4万亿日元这个十年高位徘徊着，企业跨国并购也创了新高，大家都在把钱往外挪。套利交易这套老把戏又卷土重来了——借廉价日元去投资高收益货币，杠杆基金的看空仓位已经升到2024年7月以来的最高点，日元想反弹简直不可能。

机构怎么预测呢？摩根大通看到164这个位置，福冈金融集团甚至觉得能摸到165，法国巴黎银行还警告160都危险了。更糟心的是，日本政府拿出18.3万亿日元在撒钱刺激经济，央行却在紧缩，这两个政策完全相互抵消，国债收益率更是蹿到了18年新高，进一步掏空了日元的信用。

美联储这边态度也不明确，虽然内部对降息有争议，但市场已经锁死了"降息基本收工"这个预期，万一鹰派要是占了上风，日元就得再挨一击。日本央行也挺难的：激进加息怕引发衰退，温吞水一样的政策又根本扭转不了贬值局面。

那2026年日元真的会跌破165吗？日本政府会不会又出手干预外汇？你怎么看这场贬值剧该怎么收场？