今天加密市场的下跌节奏有点凶。BTC一口气跌破了87000美元，SOL也没守住120美元这道坎。表面上看是圣诞周流动性枯竭的老问题，但真正的炸弹其实是即将到来的期权交割——230亿美元的规模创了历史新高。

先说BTC的情况。这波期权到期带来的冲击力度不一般，空头最怕的位置在96000美元附近，可85000美元那边的认沽买盘也不是开玩笑。眼下这几天能看到明显的"针尖"走势，就是资金在不断试探这些关键位。往前看，日本Metaplanet的董事会已经拍板了，计划在2027年底前增持到21万枚BTC，这算是个相当有分量的基本面支撑。

ETH的压力更直接一些。最近Bithumb那边出现了大额流出，像Bitmine这样的机构账面浮亏也不小，市场的抛售意愿明显。稳定币结算这套长期逻辑没变，但短期被衍生品到期和大户套现两头夹击，建议各位别去玩太高倍的杠杆了。

SOL这边就是下行压力最显著的。价格在120.4美元附近苦苦支撑，跌破整数关口后某个大仓位的多单浮亏越来越深，补仓也没能止住下跌的势头。这种局面在期权交割完成前很难有太大起色。