期货合约是什么？投资者详细指南

尽管期货合约在国际市场已存在已久，但对于越南投资者而言，这仍是一个相对较新且充满潜力的领域。 自2018年越南证券交易所正式允许上市VN30指数期货合约以来，参与此类工具的投资者数量显著增加。然而，仍有许多投资者对期货的运作机制、潜在风险以及仓位管理方式了解不够。

本文将为您提供关于期货的全面视角——从基本概念、交易特性，到与其他衍生工具如差价合约（CFD）的比较。

期货在衍生品市场的主要特点

在了解交易方式之前，投资者需要掌握期货的主要特性：

◆ 高度标准化： 每份期货合约都设定了固定参数——交易资产类型、合约规模、约定价格和到期日。这确保了所有参与方的透明度和易于管理。

◆ 由机构担保： 期货合约由交易所上市并由衍生品交易所担保，减少流动性风险，确保合约的履行。

◆ 每日结算与保证金要求： 为保护双方权益，投资者必须缴纳一定的保证金。每日根据市场价格与合约价格的差异计算盈亏。如亏损超过保证金，投资者需补充资金。

◆ 强大的金融杠杆： 这是期货最具吸引力的特点之一。只需支付合约价值的一部分(保证金)，即可进行全部价值的交易。结果，利润可能是资产价格实际波动的4-5倍。

期货：从风险对冲到投机工具

起源与初衷

期货起源于商人管理价格风险的需求。例如，航空公司需要持续购买燃料，但油价波动无常。为了避免突发的价格上涨带来的损失，他们会与供应商签订期货合约，约定未来某一时间的购买价格。

向其他资产类别的扩展

如今，期货已不再局限于原材料如原油、大米或水果。随着投资者对风险管理需求的不断增长，期货已扩展到股票、加密货币、黄金及其他资产领域。

交易机制：多头与空头仓位

两种基本仓位

期货交易基于两种主要仓位：

多头 (Long)： 你约定在合约到期时买入资产。价格上涨时获利。

空头 (Short)： 你约定在合约到期时卖出资产。价格下跌时获利。

实际案例：Brent原油交易

假设你交易Brent原油期货(UKOIL)，参数如下：

• 数量：1000桶
• 到期日：2020年10月31日
• 约定价格：$43/桶

场景1 - 多头仓位 (预期价格上涨)：
你预测10月底油价会涨，因此开多仓。2020年10月20日，Brent油价上涨至$44。你决定立即平仓，获得$44,000 (相较于最初的$43,000)，盈利$1,000。

场景2 - 空头仓位 (预期价格下跌)：
你预测油价会下跌，因此开空仓卖出1000桶。2020年10月20日，油价降至$42。你以$42,000 (而非$43,000)的价格买回合约，盈利$1,000。

潜在风险：期货交易中的风险因素

金融杠杆带来的风险

虽然杠杆可以放大盈利，但也会极大放大亏损。例如，使用1:10的杠杆，只要价格反向变动5%，你就会亏损50%的初始保证金。

每日结算风险

盈亏每日计算并结算。如果某天资产价格剧烈变动，账户会立即显示亏损。如保证金不足，必须追加资金，否则合约将被强制平仓。

高风险投机

期货本身不创造实际经济价值(不增加生产或供需)。其易于开仓/平仓的特性，使其成为高波动性、快速变动的投机工具。

期货与差价合约（CFD）的比较

CFD (Contract for Difference)也是一种衍生工具，但与期货存在重要差异：

选择合适的工具：

• CFD 适合风险偏好高、资金较少、偏好短线交易的投资者。
• 期货 适合大资金投资者，意在长期风险管理，或希望进行实物资产交易。

结论

期货是一种具有巨大价值的衍生工具，既可用于大宗商品或股票的价格波动风险对冲，也可作为短期投机工具。凭借其标准化、由监管机构担保、每日结算机制，期货相较许多其他衍生工具具有更高的安全性和透明度。

要在期货交易中取得成功，投资者需深入理解其运作机制，谨慎管理风险，并合理使用杠杆。希望本文提供的信息能帮助你根据自身目标和财务状况，选择合适的投资工具。