期货合约与交割合约：哪种工具更适合越南投资者？

为什么需要了解衍生合约？

自2018年越南证券交易所上市VN30指数期货以来，这一工具逐渐成为有经验投资者的选择。然而，大多数越南投资者仍然不了解其运作机制、实际利益以及潜在风险。深入了解期货合约和远期合约是选择合适投资工具的第一步。

期货合约是如何运作的？

期货合约源于实际需求：商人需要保护自己免受商品价格波动的影响。例如，航空公司需要不断购买燃料，油价总是变化异常。为了避免未来价格上涨带来的损失，他们与供应商签订期货合约，以锁定当前价格。

基本机制：多头与空头

在期货合约中，投资者有两种操作方式：

• 买入(Long)：你同意在合约到期时购买资产，期望价格上涨。
• 卖空(Short)：你承诺在合约到期时出售资产，期望价格下跌。

实际例子：如果你预测布伦特原油在10月底会涨价，可以开设多头仓位，购买1000桶，价格为$43。如果到10月20日，价格上涨$44 ，你决定获利了结，你将赚取$1,000的利润。

反之，如果你开设空头(卖空)仓位，价格在10月20日$43 下降$42 ，你也可以通过回购合约赚取$1,000。

衍生市场中期货合约的主要特点

绝对标准化：每份期货合约都明确规定资产类型、数量、交易价格和到期日。这确保了透明度和安全性。

上市与担保：衍生品交易所作为第三方，保证双方的支付义务，减少违约风险。

保证金机制与每日结算：投资者只需缴纳合约的部分价值(初始保证金)。每天，账户会根据市场价格计算盈亏。如果亏损过大，会要求补充保证金。

高杠杆：这是最大吸引点。你只需支付合约实际价值的5-10%即可开始交易。若资产波动5%，你的利润可能放大4-5倍。

不容忽视的风险

杠杆风险：虽然杠杆能增加利润，但也会放大亏损。如果使用1:10的杠杆，价格只反向变动5%，你将损失50%的保证金。

每日结算带来的现金压力：如果合约走势不利，账户会立即显示亏损。你必须有足够的资金补充保证金，否则仓位会被强制平仓。

高度投机性：期货合约不创造实际价值(不同于企业投资)。它是一种高风险、价格波动快的交易工具。

比较：期货合约 Versus CFD (远期合约)

除了期货合约，投资者还可以选择CFD——一种结合了期货合约和普通股票交易特点的衍生证券。CFD允许交易多样资产，如黄金、外汇、比特币，而无需实际持有。

哪种选择更合适？

• CFD适合风险偏好高、资金有限、希望短期投机、购买力灵活的投资者。
• 期货合约适合有意进行实物交易或风险对冲的机构或大投资者。

结论

期货合约和远期合约(CFD)都是强大的衍生工具，但都需要高水平的风险管理能力。期货合约以其标准化和交易所担保提供更高的安全性，而CFD则提供更大的灵活性和易于接入。在开始投资前，投资者应充分理解机制，评估自身风险承受能力，并选择最符合投资目标的工具。