关于EPS计算方法的详细指南及5个选择潜力股的标准

从实际案例开始理解 EPS 指数

为了更好地理解EPS的计算方法及其重要性，让我们来看一个具体的例子：

2020年，A公司净利润为$1,000，流通在外的股票为1,000股。根据EPS = 净利润 ÷ 流通在外的股票数的公式，得出每股EPS为$1 。

到了2021年，净利润增加到$1,500，但股票数量保持不变。此时EPS = $1.5，比上一年增长了50%。这个数字显示企业运营状况良好，盈利丰厚。然而，市场上的股价未必会立即反映出这一增长，尤其是在短期内市场情绪变化时。

EPS是什么及其计算公式

每股收益（EPS）(Earnings Per Share) 是衡量每股盈利能力的工具，帮助投资者了解企业的经营效率。

基本公式：

EPS = (净利润 - 优先股股息) ÷ 流通在外的股票数

或者更简单的表达方式：

税后利润 = 总收入 - 总成本 - 所得税

当收入增加，成本控制得当，税后利润上升时，EPS也会随之增长，股价在长期内通常也会相应上涨。

EPS、收入与股价之间的关系

收入(Revenue)是判断公司实际经营能力的重要指标。一个企业可能拥有大量资产(土地、厂房、不动产)，但如果主营业务收入没有增长，EPS可能会令人失望。

直接关系：

• 收入增加 → 税后利润增加 → EPS增长 → 股价有上涨趋势

对于希望进行长期投资的投资者来说，关注公司季度/年度收入趋势是第一步，也是最重要的一步。

股息(Dividend)反映了什么关于EPS的信号？

股息是公司分配给股东的利润部分。市场通常将派发股息视为公司运营良好、盈利稳定的信号。一个持续发展的企业通常会稳定派发股息，并逐年增加。

例如，麦当劳公司在43年内保持收入和股息的稳定增长，且新股东不断增加。这证明，EPS增长与稳定的股息政策相结合，将为投资者带来长期吸引力。

市盈率（P/E）及其估值方法

市盈率(Price-to-Earnings Ratio) 计算公式为：

P/E = 当前股价 ÷ 每股收益(每股收益)

该指标显示投资者需要投入多少钱，才能“购买”一单位的公司盈利。换句话说，P/E是衡量回本时间的指标：

• P/E > 25：股价被高估，购买前需谨慎
• P/E < 12：股价被低估，可能是买入良机

但“高”或“低”的P/E应结合行业和市场环境来看，不同行业具有不同的风险和增长特性。

回购股票(Share Repurchase)对EPS的影响

当企业回购市场上流通的股票时，流通股数会减少。这会在不增加绝对利润的情况下，提高每股EPS。

示例：

2018年，AAA公司净利润为$40 百万，流通股为4千万股 → EPS = $1，股价约为$40。

2019-2020年，利润仍为$40 百万，但公司决定回购2千万股。此时：

• 新EPS = $40 百万 ÷ 2千万股 = $2
• 股价可能上涨到$80，翻倍

但需要注意，回购股票是积极信号，前提是公司有盈余资金，且认为股价被低估。如果公司借钱回购，可能是警示信号。

选择具有潜力股票的5个指标，基于EPS

为了提高投资获利的概率，投资者应结合多个指标进行分析，而非仅依赖EPS：

越多指标结合，选出优质股票的概率越大。

使用EPS时的重要注意事项

不要只看1-2年的EPS变化

EPS的增长不一定在短期内都是积极信号。如果企业出售资产如土地、厂房等一次性获利，可能会导致账面EPS上升，但主营业务可能在减弱。因此，投资者应以长周期(3-5年及以上)的EPS数据来判断真实的趋势。

EPS增长不等于现金流强劲

Netflix(NFLX)就是典型例子。其EPS连续多年增长，但现金流(cash flow)却跟不上，负债不断增加。这意味着账面利润很高，但实际现金流有限。

现金流是“最真实”的指标——它反映公司手中真正拥有的资金。如果EPS增长但现金流为负，这是警示信号，说明公司未来可能会遇到困难。

平衡不同指标

没有任何单一指标是完美的。为了安全投资，应结合EPS、收入、利润率、现金流、负债水平及行业因素进行分析。只有所有指标都发出积极信号时，股票才值得长期持有。