最后的倒计时在昨晚落幕。去中心化永续合约交易所Lighter正式完成空投发放，向早期参与者空投资金总额达6.75亿美元。在2025年底这个显得有些冷清的市场里，这个数字无疑投下了一块石子。

不过热闹归热闹，Perp DEX战场上的竞争这两年越来越白热化。大家都在争夺流动性和交易体验的制高点。你会发现，基于中心化限价订单簿（CLOB）的高性能方案正在逐步吞掉早期自动做市商（AMM）的市场份额。这是个技术迭代的必然过程。

Lighter用ZK-rollup技术打出了一套组合拳：零费率交易模式加上定制化的ZK电路设计。这个思路确实有想法——试图重新定义链上衍生品交易到底应该长什么样。从技术层面看，确实有些东西。

但问题也摆在台面上。社群对代币分配方案意见不一，有人叫好有人吐槽。更现实的挑战是数据真实性和系统稳定性的疑虑——这些都需要时间和表现来证明。而最考验的部分，还是后空投时代怎么留住用户。空投热度退去后，真正的用户粘性从哪儿来？这个问题每个新DEX都得面对。