2025年即将落幕，全球金融市场迎来岁末收官时刻。

这一年，MSCI全球指数录得约21%的年度涨幅，创造了过去六年最快的增长纪录。支撑这波行情的两大引擎显而易见：一是美联储年内三次降息的接力棒，将利率区间稳定在3.5%-3.75%的宽松档位，为市场释放了持续的流动性活水；二是席卷全球的AI投资热潮，为实体经济增注了强大动能。

亚洲股市在这轮涨势中表现尤为突出，有望实现连续第三年上升，成为自2017年以来最亮眼的成绩单。不过，投资者心里也清楚，当前市场估值已经偏高，加上2026年美联储降息路径仍存不少分歧，后续走向并非一帆风顺。但即便如此，市场对明年的预期还是偏乐观的——普遍认为只要美联储维持温和宽松的姿态，股市上行就有支撑。

对加密市场来说，这个宏观环境就像一把双刃剑。

利好方面很清晰：美联储的降息行动直接降低了持有BTC、ETH等加密资产的机会成本。在宽松流动性的环境下，比特币的长期需求有望得到持续的护航。

但风险也摆在那儿。股市这波强势反弹可能会搅动资金格局——投资者在传统资产和加密资产之间重新选择。一旦股市估值继续走高，部分投机性资金就可能从加密市场抽离，流向股市去"逐利"，这会直接压制BTC、SOL等主流币种的短期涨势。

还有一个不确定因素：2026年如果美联储内部对降息节奏的分歧进一步激化，市场波动可能会被放大，投资者的避险情绪会推高加密资产的波动幅度。换句话说，比特币价格的震荡空间可能比想象中更大。