2026年美容行业重塑：哪些化妆品股有望引领上涨？

化妆品与美容行业正处于关键的转折点，迈入2026年。尽管短期内由于消费者支出减缓和供应链压力持续影响估值，但少数布局良好的企业已准备好利用数字创新和高端产品的转变。以下是投资者需要了解的内容。

市场正在重新定价美容行业：为何现在？

过去一年，美容股整体表现落后于大盘，Zacks化妆品行业的回报仅为10%，而标普500指数上涨了18.3%。行业目前的市盈率为28.99倍，优于消费者必需品行业(16.42倍)，但明显高于五年中位数的31.02倍。这种压缩既带来风险，也提供了机会。

行业领袖的观点在机会与挑战之间尤为具有指导意义：2026年的赢家不会仅仅是持有份额的企业，而是那些推动变革的公司。让我们来看一下在此次市场重置中脱颖而出的四只股票。

关注的亮点表现者

雅诗兰黛公司 (EL) 依然是高端美容的皇冠明珠。被评为Zacks Rank #1 (强烈买入)，公司“Beauty Reimagined”战略正围绕以消费者为中心、高增长市场和数字扩展进行重塑。过去六个月，股价上涨了39.7%——明显表明市场对其转型故事充满信心。当前财年的共识每股收益预期为$2.15，近期修正显示出积极的动能。

Coty (COTY)，评级为Zacks Rank #3 (持有)，正大力投资其高端香水和护肤品组合，同时稳定其大众市场的美容业务。公司“All In to Win”的成本优化计划带来了切实的利润率改善。然而，股价在六个月内下跌了34%，对于愿意等待转型取得成效的逆向投资者来说，可能是一个具有价值的潜力股。当前每股收益共识为$0.42。

Helen of Troy (HELE) 在多个细分市场运营，但越来越专注于美容和个人护理中的高绩效领导品牌。Elevate for Growth战略和Project Pegasus重组计划旨在增强利润率并支持品牌投资。尽管战略布局稳固，股价在六个月内仍下跌了26%。当前年度每股收益预估为$4.05。

European Wax Center (EWCZ)，美国最大的外出脱毛服务特许经营商，代表一种不同的美容模式——专注于持续性服务而非产品。尽管六个月内股价下跌了33.6%，每股收益预期为$0.61，但其特许经营模式以及对客户获取和留存的关注，提供了长期扩展的潜力。EWCZ在Zacks评级中排名第3。

美容行业真正推动变革的因素是什么？

三个宏观趋势正在重塑整个行业：

数字优先策略： 电子商务能力、虚拟试妆和数据驱动营销已不再是差异化因素，而是必备条件。每个主要企业都在争夺数字渠道的市场份额。

创新与纯净美容： 消费者对科学配方和有机产品的需求持续超越传统产品。加大研发投入和布局纯净美容的公司正为长期增长做准备。

成本压力带来的差异： 包装、原料和物流成本的上升影响到所有企业，但具备规模、运营纪律和定价能力的公司正逐步领先。行业底部27%的企业（(Zacks行业排名第177名，243个行业中)）反映了边缘的挣扎，而行业领头羊则在适应变革。

估值布局

有趣的是：自2025年10月初以来，行业整体的当前财年每股收益预期已下降6.1%。表面看这是看空信号，但也意味着市场预期变得更为理性。对于耐心的投资者来说，估值的低迷结合顶尖企业改善的执行力，可能为2026年带来具有吸引力的风险-回报。

标普500的市盈率为23.45倍，而化妆品行业为28.99倍，虽高于大盘，但考虑到行业的创新动力和领先企业的品牌实力，这一溢价并不算不合理。未来这一溢价是收缩还是扩大，将取决于企业在数字化和运营转型方面的成功执行。

结论

美容行业正为2026年进行重置。并非所有化妆品股都一样——强有力的执行与平庸管理之间的差距比以往任何时候都更大。EL的动能难以忽视，而COTY、HELE和EWCZ为相信其转型战略的投资者提供了潜在价值。去年行业的10%回报可能显得平淡，但随着2026年的展开，表现将更加差异化，赢家和输家将根据数字化采纳、品牌实力和运营执行力逐步浮现。