从假日购物者到投资组合赢家：创纪录的零售流量如何转化为ETF收益

在超级星期六——圣诞节前的最后购物冲刺期间，创纪录的消费者数量涌向零售商，约有1.589亿购物者在线和实体店参与。这比去年157.2百万增长了1.1%，并超过了2022年创下的158.5百万的先前基准。尽管传统经济压力依然存在，但这一季末零售爆发为寻求消费行业敞口的ETF投资者创造了有意义的机会。

现代消费者行为的悖论

当今的购物者在矛盾的市场条件下运作。一方面，消费者更重视品质和有意图的购买，而非追逐折扣——这一转变在最新数据显示出更为成熟的零售环境中得以体现。另一方面，宏观经济逆风，包括通胀担忧、关税影响和劳动力市场疲软，限制了整体支出能力。

结果如何？一个两极分化的经济体，预计假日总支出将超过$1 万亿，但各家庭预算仍然紧缩。标普全球评级预测，2025年美国假日零售销售将比2024年增长4%，但这种增长主要源于价格通胀，而非购买量的增加。消费者在谨慎行事，零售商也在相应调整。

零售ETF的韧性所在

在这种环境下的结构性赢家具有共同特征：规模、定价能力和全渠道能力。像沃尔玛(WMT)和好市多(COST)这样的巨头零售商成功捕获了所谓的“降级”流量——追求价值的富裕消费者——即使整体经济势头放缓，也形成了防御性护城河。

亚马逊(AMZN) 展示了另一种成功模式，结合无缝的数字商务、临时履约选项和实体店整合。当消费者信心波动时，这些优势尤为重要。展望2026年，惠誉评级预计零售销售将温和增长，主要由关税驱动的通胀和适度的日用消费品增长推动，但部分受到非必需品类别疲软的影响。

对于ETF投资组合而言，这一环境奖励效率、品牌忠诚度和差异化的分销网络——这些正是顶级零售基金所集中的属性。

四只零售强势ETF

VanEck零售ETF (RTH) 代表广泛的零售敞口，持有全球最大、交易最活跃的26家零售商。该基金在AMZN (19.53%)、WMT (11.79%)和COST (8.06%)上的配置较高。RTH今年迄今表现为11.6%，管理资产达$248 百万，年费为35个基点。近期交易量达到0.01百万股。

ProShares在线零售ETF (ONLN) 目标是19家纯电商企业的增长。主要持仓包括AMZN (23.35%)、阿里巴巴(BABA) (11.44%) 和eBay(EBAY) (8.11%)。ONLN今年涨幅达31.9%，平均市值为1791.7亿美元，费率为58个基点，近期交易量为0.02百万股。

Global X电子商务ETF (EBIZ) 在全球范围内分散投资41家精选电商运营商。主要持仓包括Expedia(EXPE)占比6.10%、Shopify(SHOP)占比5.57%和BABA占比4.87%。该基金今年上涨19.4%，净资产达$51 百万，费率为50个基点，近期交易量为0.01百万股。

Fidelity MSCI消费必需品指数ETF (FSTA) 提供对97家美国消费必需品公司的定向敞口，强调防御性布局。主要持仓包括WMT (14.48%)、COST (11.96%)和宝洁公司(10.05%)。FSTA今年涨幅为2.4%，管理资产为13.3亿美元，费率仅为8个基点，上一交易日成交0.19百万股。

每只基金都提供不同的风险-收益特性，适合不同投资者在不断扩展的零售机会中实现目标。