进入2025年的尾声，加密生态正经历一场激进的市场洗牌。据业内数据统计，截至12月30日，全年共有85个区块链及加密项目宣布停止运营、申请破产或长期网站无法访问，正式从市场消亡。这个数字比年中统计的33个项目规模扩大了将近3倍，足以窥见下半年市场的深层调整。

这波项目关闭潮覆盖了Web3生态的各个细分赛道。从链上游戏到DeFi协议，从NFT交易平台到其他基础设施项目，无一幸免。项目方给出的破产原因从融资枯竭、产品竞争力下滑到团队解散，各不相同。但如果剥开表象往下看，真实的答案其实只有一个——市场在做出选择。

业界普遍认为，这类大规模项目"死亡潮"既反映了宏观资金面的紧张，也暴露出许多项目本身商业模式不清晰、产品市场契合度不足的根本问题。2024年到2025年这个周期，不少项目都是在融资热度中被吹起来的泡沫，一旦市场情绪回归理性，它们的脆弱性就显露无遗。

换个角度看，这种"活力重组"对整个生态未必全是坏事。优胜劣汰的过程虽然残酷，却能清理掉市场中的低效资产配置，为真正有竞争力的项目腾出发展空间。那些能活下来的项目，往往都是在熊市中还能坚持打磨产品、积累用户的玩家。