加密货币市场结构法案或推迟至美国中期选举之后，利益冲突条款成两党关注焦点

据TD Cowen华盛顿研究小组的最新分析，如果今年政治障碍得不到解决，美国加密货币市场的结构立法，可能会推迟到2027年才能获得通过，并最终可能迟至2029年才会全面生效。

这项立法之所以关键，在于它旨在为数字资产的监管建立清晰框架，被视为继《GENIUS法案》后美国加密监管的下一块基石。

该机构研究小组在周一发布的报告中提到，尽管法案在 2026 年仍有通过的可能性，但国会的政治博弈让延期概率更高。

目前，民主党正在推动对包括特朗普总统在内的高级官员族涉足加密货币业务，这直接触及特朗普家族的利益，可能会使今年的法案通过变得复杂。

事实上，早在去年彭博社就曾披露，特朗普家族通过相关加密货币项目获利数十亿美元。因此，除非该条款的生效日期被推迟到下一届总统就职之后，否则特朗普绝不会接受。

有分析人士预判称，民主党有望在 2026 年中期选举后重新掌控众议院，因此他们不想现在就推进这项法案，反而更愿意把立法和规则制定的权力，推迟到未来可能由民主党主导的政府手中。

法案要想突破参议院的程序性障碍，至少需要 7 到 9 名民主党议员支持，这就让民主党掌握了拖延法案进程的关键筹码。

而当前唯一的潜在突破口，就是把整个法案（包括敏感的利益冲突条款）的生效日期大幅延期，让法案顺延至下届政府任期生效。但这类需要双方妥协的方案，谈判难度极大。

综上，这项本应为行业带来确定性的市场结构法案，其命运已与短期的选举政治和两党缠斗深度捆绑。其立法时间线，也从一项行业迫切期待的政策进程，演变为一场考验美国政治周期耐心的漫长博弈。

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