石油供应紧张信号浮现，WTI原油能否突破59关口成关键？

美国政府对委内瑞拉石油的战略行动正在重新定义全球能源格局。根据路透社最新报导，白宫已下令美军在未来两个月内全力推进对委内瑞拉石油的经济封锁，这一转变表明川普政府优先采取经济制裁而非军事干预的策略。这个决定对石油市场的供应端构成了实质性的冲击。

委内瑞拉作为世界第二大石油生产国，石油出口收入占其总出口的90%以上。一旦美国禁运持续施压，国际能源署估计将严重削弱其政府财政。更耐人寻味的是，当地正在利用「僵尸油轮」——那些伪造身份、掩盖真实航程的老旧船舶——继续秘密运油。彭博社的船舶追踪数据显示，一艘船龄已达27年、原定2021年拆解的油轮近日驶向委内瑞拉，足以说明这个南美国家对维持石油产业的执着。

然而，供应冲击未必能推高油价。市场普遍认为全球石油当前面临供应过剩局面。国际能源署数据显示，由于产油国增产、全球需求增速放缓，2026年石油过剩供应量可能达到日均409万桶。OPEC+已宣布在2026年一季度暂停增产，进一步确认了市场对供过于求的预期。

宏观环境为油价注入支撑力量

真正为石油市场提供向上动力的，反而来自美联储和美元的组合效应。美国劳工部12月数据表明，11月CPI同比上升2.7%，核心CPI同比上升2.6%，通胀压力持续缓解为联准会进一步降息铺平道路。尽管非农就业增加6.4万人略好预期，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，反映劳动力市场明显降温。

芝商所联准会观察器数据显示，市场仍预期明年降息两次，每次25个基点。低利率环境即将来临。同时，美元指数目前在98.0下方整固，中期多空分界线就在98.0。一旦美元有效击穿这个水平，下行空间将被进一步打开。

美元走弱与低利率的组合效应不容小觑，这将直接惠及全球最大能源消费国——中国的经济复苏。展望2026年，在美国ALL IN AI战略下，整体流动性有望保持宽松。美国银行全球研究部预测，明年投资者将更清晰地认识到人工智慧如何重塑经济基本面，届时美国和中国的经济增长将更为强劲。中国经济复苏加上美元贬值，这两大因素有望成为石油市场最坚实的支撑。

技术面透露反弹新机遇

周三（12月24日）WTI原油收跌0.12%，虽然终结了连续三日上涨，但仍企稳于58.0美元上方。日线图显示，过去两个月WTI原油始终维持在58.0美元上方的支撑，同时AO指标显示上行动力正在增强。

一旦WTI原油突破59.0美元的压力位，整体反弹格局有望确立。上方需关注61.5美元与64.5美元两大阻力水准。这些技术面的表现，配合地缘政治供应紧张和宏观经济流动性宽松的大背景，为石油后市延续反弹提供了多维度的支撑。