2025年企业财务战略转变：数字资产库房（DAT）模式成为主流

Source: TokenPost Original Title: 2025년 기업 재무에 비트코인·이더리움 본격 편입… ‘디지털자산 트레저리’ 대세로 Original Link:

数字资产库房模式正式进入主流金融体系

数字资产库房（DAT·Digital Asset Treasury）模型在2025年正式进入主流金融体系。比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）等加密货币已不再是实验性资产，而是成为企业核心财务战略的重要组成部分。

上市公司财务中的加密货币大规模配置

2025年期间，众多上市公司积极将数字资产纳入财务资产。特别是企业以加密货币替代现金资产的"数字资产库房"模式已逐步普及。这一趋势源于2020年某头部软件公司首次将比特币纳入企业资产的先例。

该公司目前持有671,270枚比特币（约9.7万亿韩元），这在公开披露基准上达到621亿美元（约90万亿韩元）。随后，比特矿业、夏普链接、以太机器等公司也在DAT市场中扩大了影响力。特别是以以太坊为中心的比特矿业（持有约1.95万亿韩元）因与某知名投资机构的合作而备受关注。

大规模资金流入与资产多元化

根据某链上数据平台数据，2025年8-9月间，企业数字资产购入规模达230亿美元（约33.2万亿韩元），其中120亿美元（约17.4万亿韩元）在11月集中流向比特币。以太坊因其质押收益和基础设施稳定性，在8月和9月分别录得60亿美元（约8.7万亿韩元）和47亿美元（约6.8万亿韩元）的需求。

随着年末临近，DAT战略已超越比特币和以太坊，扩展到多种加密资产。SUI、Hyperliquid、ENA、XRP等中小型资产也开始进入企业财务配置，投资者对此高度关注。市场这一趋势的背后是明确的监管放宽、利率下降和美国证券交易委员会（SEC）关于质押的指导方针。

风险隐患：集中度过高

然而，数字资产库房仍显示出较高的集中度。部分上市公司占据整个DAT市场的一半以上，由此带来流动性压力和监管风险。业内指出，DAT中包含的波动性较大的小型币种可能在市场下跌时先于公司股价急剧下降，造成会计压力。

某头部软件公司的案例具有代表性。自2020年起将全部企业资产转换为比特币，该公司以每枚BTC约7.5万美元的价格投入503亿美元（约72.8万亿韩元），目前持有全球比特币供应量的约3.2%。业内人士评价称，“该公司实际上已从软件企业转变为杠杆比特币持有企业”，并警告未来现货ETF的普及可能降低DAT模式的实用性。

2026年：向收益创造型DAT演进

企业现已超越单纯的加密货币持有，开始朝着创造收益的方向扩展战略。业界领袖表示，“数字资产战略的下一阶段是超越单纯持有，将其转变为’创造收益的财务引擎’”。这包括质押、支付、流动性利用、风险管理体系引入和会计透明度提升等内容。

专家认为，DAT模式能否继续作为可持续的机构战略而存在，还是会因加密货币现货ETF和代币化基金的增长而受限，这取决于企业的适应能力。

关键要点

市场解读：2025年标志着数字资产库房从试验阶段进入主流应用。这不再是单发事件，而是持续的机构需求，重新确认了加密货币的资产地位。

战略重点：企业正从单纯持有转向收益化战略。质押活用、资产多元化、会计透明等公司实质战略能力将决定DAT的成败。

术语解释：数字资产库房（DAT）是指企业将加密货币作为核心资产纳入财务战略的模式。某头部软件公司是先驱，近来以太坊和索拉纳相关企业也纷纷加入。